和平預期推升股市，行情領導權再度換人

今天美股整體反彈，但和過去那種「幾檔 AI 科技巨頭拉指數」的行情不一樣：小型股、景氣循環股和高波動標的領漲，科技與成長股只是從前期跌勢中略為反彈。波動率降溫，但VIX仍在25附近，代表市場只是稍微鬆口氣，還談不上放心。

主旋律是伊朗停火與和平方案相關消息帶來的「和平行情」，油價壓力暫時減輕。不過，輸入型通膨明顯升溫、衰退風險被上調，私募信貸也浮現壓力點。對長期重倉指數與科技的散戶來說，今天的訊號是：市場領導權正在轉移，而這波反彈踩在相當脆弱的總體環境上。