羅根呼籲聯準會至少再升息兩次，融資成本面臨上升風險

達拉斯聯準銀行總裁洛里·羅根10月30日表示，依目前經濟前景，聯準會需要至少再升息兩次，每次25個基點，以控制通膨。25個基點就是0.25個百分點，因此她主張累計至少再升息0.5個百分點。^[1][2]

聯準會先前維持利率不變；羅根的發言提出了進一步升息的主張，決策委員會尚未決定採取這些行動。^[3]

如果聯準會採納羅根的主張，或貸款機構提前依較高利率訂價，浮動利率貸款與新借款的成本就可能上升。家庭可能延後購屋，企業可能減少投資；債務到期後需要重新融資的企業，也可能面臨更高利息支出。她提出的至少0.5個百分點升息幅度，意味著這類成本仍有上升風險。^[2]

目前市場利率仍在下降：10月30日，美國兩年期公債殖利率為4.56%，低於前一交易日的4.61%；十年期殖利率從4.98%降至4.94%。公債殖利率是許多貸款與投資訂價的參考，如果隨後上升，企業融資成本與股票評價都會承壓，因為投資人可以從債券獲得更高報酬。

影響範圍

• 住宅建築與不動產風險

  如果升息預期推高房貸利率，購屋者的每月還款負擔會加重，住宅建商與房仲公司的銷售可能放緩。仰賴借款的不動產持有者也可能面臨更高融資成本。^[2]

• 成長股風險

  如果債券殖利率上升，投資人可能降低願意為企業未來獲利支付的價格。評價高度仰賴多年後獲利的企業尤其敏感，即使目前銷售沒有變化，股價也可能承壓。^[2]

• 銀行中性

  進一步升息可能增加銀行新承作貸款與浮動利率貸款的利息收入，但存款利息支出也可能上升。若客戶減少借款或還款能力轉弱，收入增益可能被抵銷，因此影響取決於各家銀行的資金成本與貸款品質。^[2]

接下來看什麼

• 11月2日古爾斯比的演說：觀察其他聯準會官員是否支持進一步升息，以判斷羅根的主張獲得多少支持。
• 11月6日公布10月就業與薪資數據：非農就業預估增加4萬人，失業率預估為4.2%。就業或薪資強於預期會強化繼續緊縮政策的理由，轉弱則會削弱這項理由。