國際能源總署：全球石油供應重回過剩，俄羅斯產量回升

國際能源總署（IEA，追蹤全球能源供需的機構）報告指出，10月全球石油每日供應量升至1億540萬桶，自伊朗戰爭爆發以來首次超過需求，代表市場重新出現供應過剩。^[1]

俄羅斯是供應增加的來源之一：10月原油日產量增加21萬桶，達到873萬桶。^[1]相關報導也指出，在與川普達成柴油協議後，俄羅斯10月的燃料出口與石油產量雙雙回升。^[2]

如果供應持續超過用量，多出的石油就會進入庫存，賣方可能需要降價才能找到買家。因此，國際能源總署報告的供應過剩會對原油價格形成下行壓力；壓力能持續多久，取決於產量、需求與運輸條件是否繼續支撐這個供需局面。^[1]

原油價格下跌會減少石油生產商每桶油的銷售收入。若跌價進一步傳導至柴油與航空燃油，卡車運輸業者和航空公司的成本就可能下降；節省的成本有多少能轉為獲利，還取決於燃料採購安排，以及業者是否透過降低運價或票價讓利給客戶。^[1]

影響範圍

• 石油探勘與生產風險

  全球供應重回過剩，代表包括美國生產商在內的原油賣方面臨更大的價格競爭。如果過剩持續並壓低油價，每桶油收入將下降，生產商可能需要重新評估鑽探支出。^[1]

• 航空與卡車運輸機會

  如果原油供應過剩帶動燃料降價，航空公司與卡車運輸業者就有機會降低營運成本。實際效益取決於採購價格何時調整，以及競爭是否迫使業者將節省的成本回饋給客戶。^[1]

接下來看什麼

• 11月18日，美國能源資訊署將公布截至11月13日當週的原油與汽油庫存變化；庫存增加將為美國市場供應充裕提供更多證據，但單週美國數據不足以確認全球過剩會持續。