美國10月財政赤字創同期紀錄，政府融資需求增加

美國財政部11月12日公布，聯邦政府10月財政赤字為4040億美元，創歷年10月最高紀錄，比去年同期增加1200億美元，增幅為42%。財政赤字就是政府支出超過收入的差額；這次擴大來自收入減少、支出大幅增加。^[1]

10月是美國2027會計年度的首月。這項單月結果顯示，新年度一開始，政府需要填補的資金缺口就明顯高於一年前。^[1]

收入減少、支出增加，使政府需要籌集更多資金。^[1] 美國政府通常透過發行公債填補赤字。如果更大的缺口持續，且投資人需求無法跟上新增公債供給，財政部可能需要提供更高殖利率來吸引買家。單月數據還不足以判斷全年借款需求。

11月12日，10年期美國公債殖利率為5.10%，高於11月10日的4.98%；這些數據無法確定其中有多少漲幅來自財政疑慮。公債殖利率是許多長期貸款與公司債的定價基準，因此殖利率若持續走高，可能增加企業新增借款及借新還舊的成本，並壓抑住宅需求。

影響範圍

• 美國公債投資中性

  若更大的赤字導致公債供給持續增加，投資人可能要求更高殖利率。這會壓低既有固定利率債券的價格，同時讓新買家有機會獲得更高利息收入；影響取決於投資人需求能否吸收新增供給。^[1]

• 房地產與公用事業風險

  如果政府借款增加推升長期利率，需要為不動產專案或基礎建設融資的企業，可能面臨更高的借款與再融資成本。住宅建商還可能受到購屋者房貸負擔加重的影響；這些壓力取決於利率是否持續走高。^[1]

接下來看什麼

• 11月13日公布的10月生產者物價指數，將檢驗成本通膨是否降溫；若漲幅高於預期，可能進一步增加利率上行壓力。
• 11月18日公布的MBA 30年期房貸利率，將顯示長期融資壓力是否傳導至購屋者；前值為7.21%。