巴西市場轉弱，科迪華更新2026年業績展望

科迪華（CTVA）於11月11日公布2026年第三季業績，並因巴西市場狀況弱於原先預期而更新全年展望。報導指出，公司營收與獲利均低於分析師預期，巴西市場疲弱、價格競爭及銷量下滑拖累了業績。^[1][2]

壓力集中在作物保護業務，也就是協助農民防治雜草與病蟲害的農藥產品。公司表示，北美價格壓力來自先前已預期的乙草胺除草劑業務不利因素；拉丁美洲則主要受到生命週期後期、已銷售多年的化學品競爭影響。公司指出，新產品銷售強勁成長與營運改善抵銷了部分市場壓力。^[1]

銷量減少代表賣出的產品變少，價格競爭則壓低每單位產品帶來的收入，兩者加在一起會侵蝕營收。若生產成本無法隨之下降，獲利也會承壓。對舊產品較多的供應商而言，新產品成長與營運效率因此更重要；科迪華已表示，這兩項因素正協助緩解衝擊。^[2][1]

同業也出現類似訊號：相關報導將FMC上個月獲利不如預期，與科迪華這次業績失利歸因於相同壓力。這增加了問題涉及多家農藥供應商的證據，但仍不足以判斷整個產業下滑的幅度。^[3]

影響範圍

• 農藥製造商風險

  在巴西及其他價格承壓市場與科迪華競爭的供應商，尤其是仰賴舊產品的業者，可能需要接受較低售價來爭取訂單。新產品銷售成長可提供部分緩衝，但科迪華的業績顯示，銷量下滑也正拖累營收。^[1][2]