加拿大央行升息至2.5%，家庭與企業融資壓力上升

加拿大央行於10月28日將隔夜利率目標調高25個基點，也就是0.25個百分點，至2.5%。這項利率是銀行間隔夜借款的基準，也是加拿大自2023年7月以來首次升息。^[1]

央行表示，能源價格上漲推升通膨，而且通膨比先前更持久。^[2]相關報導指出，這次升息符合市場預期。^[3]

政策利率上升會逐步傳導至浮動利率貸款與新貸款，增加家庭還款負擔，也提高企業投資所需的報酬門檻。能源漲價已壓縮購買力，更高的借貸成本可能進一步抑制住宅、汽車及其他大額消費需求；這是此次抑制通膨措施影響企業營收的主要途徑。^[2]

加拿大公債殖利率當天上揚，兩年期殖利率觸及兩年高點，加幣兌美元小幅走強。較高的債券殖利率可能推升企業到期債務的再融資成本；加幣升值有利於以美元採購的加拿大企業，但會讓以加幣支付成本、以美元收款的出口商承壓。^[4]美國公債殖利率當天也有變化：兩年期從前一交易日的4.70%降至4.67%，十年期從4.99%升至5.05%，構成美國企業自身融資成本的背景。

影響範圍

• 加拿大住宅與大額消費風險

  購屋者與仰賴貸款的消費者面臨更高的融資成本，可能延後購買。住宅開發商、汽車銷售商與耐久財零售商，包括供貨給加拿大的美國企業，都可能面臨需求壓力。^[1][2]

• 在加拿大經營的銀行中性

  銀行可隨利率調整提高部分貸款的利息收入，但存款與其他資金成本也可能上升。借款人還款壓力增加、貸款需求放緩，可能抵銷部分收益，因此淨影響取決於貸款與資金成本調整的速度，以及客戶的償債能力。^[1]

• 美加跨境貿易與企業營運中性

  若加幣維持強勢，加拿大進口商購買美元計價商品的成本將降低，美國企業在加拿大的營收換算成美元時也會增加。但加拿大出口商的競爭力可能承壓，當地借貸成本上升也可能削弱美國供應商的訂單。^[1][4]