EQT能源擬換股收購山脈資源，擴大阿帕拉契天然氣業務

EQT能源與山脈資源於2026年10月26日宣布達成全股票收購協議，也就是以股票支付收購價款。交易仍待完成。^[1][2] 山脈資源股東每持有1股，將獲得0.987股EQT能源股票；交易完成後，預計將持有合併公司約27%的股份。^[3]

報導將合併後的企業規模描述為500億美元。雙方表示，合併將擴大其在美國阿帕拉契盆地的可開發天然氣資源、基礎設施使用管道與銷售能力；該地區是美國重要的天然氣產區。^[4][2]

EQT能源表示，交易將使自由現金流的損益兩平氣價降至每百萬英熱單位低於2美元；這指的是天然氣售價達到什麼水準，公司支付營運費用與資本支出後便能停止淨消耗現金。若這項預期實現，合併公司在低氣價時將更有能力維持投資，並對成本較高的生產商形成競爭壓力。^[5]

雙方計畫運用更大的資源基礎，以及從生產到運輸與銷售的業務布局，爭取預期成長的美國發電與國際市場需求。更好的運輸與銷售管道有助於將天然氣送到買家手中；管線業者能否增加運輸收入，仍取決於需求成長與實際輸氣量。^[2][6]

換股結構也讓山脈資源股東取得的收購價款隨EQT能源股價變動：每股換取0.987股的比例已定，但這些股票的市值仍會波動。^[3]

影響範圍