ServiceNow預估合約收入成長放緩，企業軟體需求前景承壓

企業工作流程軟體供應商ServiceNow預估，第四季待履行合約收入將成長18.5%，低於同期21.5%的營收成長預估。待履行合約收入是客戶已經簽約、公司尚未認列為營收的業務。第三季，這項指標成長21%，略高於20.5%的營收增幅；這些比較均排除匯率變動影響。^[1]

同時，ServiceNow將2026年人工智慧（AI）合約目標上調至17億美元。合約成長放緩的預估與更高的AI目標同時出現，顯示公司對不同業務指標的展望並不一致。^[2][1]

訂閱制軟體公司會隨著服務提供而逐步認列營收，因此，當期營收可以持續增加，而支撐未來營收的已簽約業務卻先行放緩。如果這種差距持續，ServiceNow就需要爭取更多新合約或客戶擴大採購，才能維持後續營收成長。18.5%的預估仍代表合約收入成長，但未來業務的成長動能正在減弱。^[1]

這也促使投資人重新評估其他企業軟體公司的成長前景。相關報導顯示，ServiceNow下跌19%時，Salesforce和Workday分別下跌6%和5%，反映市場疑慮已擴散至同業；這些股價變化本身無法證明同業的合約成長也已放緩。^[3]

影響範圍

• 企業訂閱制軟體風險

  ServiceNow需要靠新簽合約與既有客戶擴大採購來補充未來營收。其成長預估放緩，也讓Salesforce、Workday等同業面臨投資人更嚴格的需求檢視，不過現有報導尚未證實整個產業的合約成長都在放緩。^[1][3]