殼牌季度獲利接近翻倍，煉油利潤率創紀錄

殼牌10月29日公布，2026年第三季獲利為108億美元，優於市場預期，較去年同期接近翻倍。煉油利潤率創下紀錄，也就是將原油加工成汽油等燃料所賺取的價差達到歷史高點。^[1][2][3]

殼牌表示，全球能源體系持續受到嚴重干擾，公司專注提升營運表現，協助帶來強勁業績。^[1]

原油採購價與燃料售價之間的空間擴大，讓煉油廠每加工一桶原油，就有機會賺取更多利潤。因此，能維持生產的煉油業者更有條件受惠。殼牌生產部門實現的原油與液體產品售價低於第二季，也顯示煉油與原油開採業務的獲利可能朝不同方向變動。^[4]

殼牌也宣布50億美元的股票回購計畫，將資金返還給賣出股票的股東，並減少流通股數。回購帶來資本回饋，但若煉油利潤率從紀錄高點回落，這部分獲利貢獻也會減弱；本季表現仍難直接視為未來可持續的獲利水準。^[4]

影響範圍

• 煉油與綜合能源業者機會

  殼牌的業績為同業提供獲利參考：擁有可用煉油產能的業者，可透過加工原油、銷售燃料，受惠於較大的價差。綜合能源業者的煉油業務也可能緩衝原油實現售價下滑的影響，但價差收斂會削弱這項優勢。^[3][4]

接下來看什麼

• 11月4日，美國能源資訊署將公布汽油庫存變化，有助判斷燃料供給是否正追上需求；若供需轉趨寬鬆，煉油價差可能承壓。