消息指烏克蘭攻擊使俄羅斯煉油能力減少30%

報導引述消息人士指出，烏克蘭近期的攻擊使俄羅斯石油加工能力減少30%。煉油廠將原油加工成汽油、柴油等可使用的燃料。^[1]

這份報導未說明受損產能何時恢復，也未量化實際燃料產量的降幅。^[1]

如果受損產能導致俄羅斯燃料出口減少，買家就可能轉向其他國家的煉油商。替代供應越難取得，成品燃料價格就越可能上漲；若燃料售價比原油採購成本漲得更快，仍能正常生產的煉油商便有機會擴大加工利潤。影響大小取決於中斷持續多久，以及其他供應商能否補足缺口。^[1]

燃料價格上漲會增加航空與貨運業者的營運成本。業者能否透過票價或燃油附加費轉嫁成本，將決定獲利受到多大壓力。原油價格的方向則較不明確：受影響的煉油廠也可能減少原油採購，因此不能僅憑煉油能力下降就判斷原油價格會上漲。^[1]

影響範圍

• 煉油商機會

  若俄羅斯燃料出口下降，其他國家仍有可用產能的煉油商可能承接替代訂單。若成品燃料價格相對原油成本走高，其加工利潤可能改善。^[1]

• 航空與貨運風險

  若燃料供應吃緊推高價格，航空與貨運業者將面臨更高的燃料採購成本。難以透過票價或燃油附加費轉嫁成本的業者，獲利更容易受到壓縮。^[1]

接下來看什麼

• 11月12日公布的美國能源資訊署（EIA）汽油庫存數據，將顯示美國市場有多少庫存緩衝，可用來因應燃料供應吃緊；該數據本身無法確認俄羅斯的產量損失。