美國10月CPI上漲0.4%，高於預期並推升美債殖利率

美國勞工統計局11月10日公布，10月消費者物價指數（CPI）較前月上漲0.4%，漲幅低於9月的0.6%，但仍高於市場預期。CPI衡量消費者購買商品與服務的價格變化。^[1][2]

排除波動較大的食品與能源價格後，核心CPI月增0.3%，也略高於預期。^[3]據報導，由於去年政府停擺期間未蒐集2025年10月的資料，這次報告沒有提供通膨年增率。^[4]

整體與核心通膨雙雙高於預期，增強了聯準會12月升息的理由。理事沃勒先前表示，若核心CPI月增0.3%，就應考慮升息0.5個百分點；這次數據達到了這個門檻。不過，官員對升息速度仍有分歧，較大幅度升息仍只是一種可能。^[4][5]

利率預期已傳導至債券市場。11月10日，兩年期美債殖利率從前一交易日的4.56%升至4.73%，十年期從4.88%升至4.98%。報導將當天殖利率上漲歸因於CPI數據與沃勒的談話。美債殖利率是許多貸款與債券定價的參考，殖利率上升會提高企業新增借款或借新還舊的成本，也會降低未來獲利相對於當前高收益債券的吸引力，使科技股估值承壓。^[6][7]

影響範圍

接下來看什麼

• 11月12日，多位聯準會官員將發表談話；他們是否支持加快升息，將有助判斷沃勒的主張獲得多少支持。
• 11月13日，美國將公布10月生產者物價指數（PPI），衡量生產者出售商品與服務的價格。整體與核心PPI月增率預估分別為0.4%與0.3%；高於預期將進一步顯示通膨壓力持續存在。