WYNN 三个月后,该买还是该等?
别再猜了。直接给结论:买、等还是卖,三个月目标价多少,最好和最坏各落在哪,每个判断都有出处。
- 买入 / 观望 / 卖出 评级
- 三个月目标价
- 悲观 · 基准 · 乐观
- 能否跑赢大盘
WYNN 今天怎么了?
别再猜了。直接给结论:买、等还是卖,三个月目标价多少,最好和最坏各落在哪,每个判断都有出处。
永利度假村将娱乐场、豪华酒店和休闲设施集中在度假村内,接待度假旅客、博彩客人和会展宾客。旗下物业包括澳门的永利皇宫和永利澳门、拉斯维加斯的 Wynn Las Vegas 和 Encore,以及 Encore Boston Harbor。澳门业务贡献公司过半收入。
博彩是最大的收入来源:客人下注后,娱乐场留下投注额扣除派彩后的差额。宾客还为住宿、餐饮和娱乐付费,零售空间则带来租金收入。母公司主要通过子公司的股息和分配获得现金,这些资金来自度假村的经营收益。
公司大部分收入依赖客人亲自到访。赌桌收入中有相当一部分来自少数高端客人,其中许多人使用公司提供的信贷博彩,因此他们的到访、投注和还款都会影响现金流。娱乐场还必须获得政府许可才能营业。在澳门,只有持有博彩批给的企业才能经营娱乐场;永利在当地的业务取决于能否保留批给并持续满足相关条件。
财报里最长、最枯燥的风险章节,读完。只留下真正会伤到你的几件:伤在哪、有多重、哪天见分晓。
每家公司都说自己有护城河。拿利润率、回报率这些真数字逐条对账:哪条站得住,哪道防线会先松。
永利度假村的业绩主要取决于澳门博彩和拉斯维加斯度假村消费,名单之外的澳门劲敌Galaxy和SJM也值得关注。
拉斯维加斯金沙集团与永利度假村在澳门争夺高端博彩客户、酒店住客和休闲游客的度假村消费。关注金沙的澳门博彩业务,尤其是高端中场客群,可了解永利争夺客源所面对的竞争。
美高梅国际与永利度假村在拉斯维加斯和澳门争夺赌场及度假村客人的消费,其业绩可帮助观察永利最大的两个市场。关注美高梅拉斯维加斯大道上的酒店、餐饮和娱乐业务:非博彩业务通常贡献这些度假村一半以上的净营收。
新濠博亚娱乐与永利度假村争夺澳门博彩客户和度假村游客,两家的业绩都在很大程度上受到中国游客消费的影响。重点看新濠的澳门营收:2023、2024和2025年,澳门每年都贡献了其总营收的绝大部分。
凯撒娱乐与永利度假村在拉斯维加斯大道上争夺博彩客户、高端酒店住客及其娱乐消费。
新濠影汇在路氹的赌场及娱乐度假村与永利皇宫争夺澳门博彩客户和度假村游客;新濠影汇经营非博彩业务,赌场则由新濠博亚娱乐的子公司运营。关注赌场的中场赌桌博彩收入,可了解澳门博彩客源的竞争情况。
拉斯维加斯金沙集团 财报LVS
拉斯维加斯金沙集团的澳门业务与永利度假村在高端大众博彩和度假客上正面竞争,其财报能显示永利在澳门面对的需求与竞争。
重点看金沙澳门博彩业务,尤其是高端大众客群的表现,并结合其度假客消费判断。表现走强,说明澳门客源和消费有支撑,但永利争夺这些客人的竞争也更强;表现转弱,则可能是市场需求走软,不能单凭金沙表现断定永利抢到了份额。
永利度假村 财报这家公司
永利度假村的赌场收入占大头,但客房、餐饮等项目也影响利润;这份财报会显示两类消费是否都撑得住业务。
把赌场收入和非赌场收入放在一起看,尤其是客房、餐饮和娱乐零售等项目。两类收入都走强,说明客人既增加博彩消费,也在度假村其他项目花钱;赌场收入增长、非赌场收入仍弱,则说明业务靠博彩支撑,酒店和休闲消费仍拖后腿。