VMD 三个月后,该买还是该等?
别再猜了。直接给结论:买、等还是卖,三个月目标价多少,最好和最坏各落在哪,每个判断都有出处。
- 买入 / 观望 / 卖出 评级
- 三个月目标价
- 悲观 · 基准 · 乐观
- 能否跑赢大盘
VMD 今天怎么了?
别再猜了。直接给结论:买、等还是卖,三个月目标价多少,最好和最坏各落在哪,每个判断都有出处。
Viemed Healthcare, Inc. 帮助慢性呼吸系统疾病患者在家接受治疗。公司提供呼吸机及配套设备,由持牌呼吸治疗师负责安装、指导患者使用,并提供随时响应的支持服务。呼吸机租赁贡献了大部分收入。公司还提供其他家用医疗设备和耗材、女性健康产品与服务,并为医疗机构提供人员配置服务。
Medicare(美国联邦医疗保险)是公司最大的单一支付方,私人保险公司和其他医疗保障计划也支付其服务费用。公司很大一部分收入按美国医疗保险和医疗补助服务中心(CMS)制定的标准收费,因此业务不仅取决于患者需求,也取决于保险覆盖范围、报销标准和回款速度。居家呼吸机治疗要获得 Medicare 支付,患者必须符合医疗必要性条件。公司还须维持各州要求的医疗设备供应商执照,以及许多支付方要求的认证,才能持续提供服务并获得支付。
财报里最长、最枯燥的风险章节,读完。只留下真正会伤到你的几件:伤在哪、有多重、哪天见分晓。
每家公司都说自己有护城河。拿利润率、回报率这些真数字逐条对账:哪条站得住,哪道防线会先松。
Viemed Healthcare, Inc.的业绩关键在于家用呼吸机患者数量增长和CMS制定的报销标准,而这份名单未列出的Lincare和Quipt Home Medical也是重要的居家呼吸护理竞争对手。
AdaptHealth Corp.与Viemed Healthcare, Inc.争夺经转诊接受居家呼吸护理的患者,两家公司都提供呼吸机、氧疗和睡眠呼吸暂停设备及服务。关注AdaptHealth的Respiratory Health和Sleep Health业务表现,可了解两家公司共同经营的居家护理业务需求。
Inogen Inc向患者直接销售和出租便携式供氧设备,与Viemed Healthcare, Inc.的居家氧疗业务竞争,但呼吸机租赁才是Viemed最大的业务。关注Inogen面向消费者的直销和租赁表现,可观察氧疗患者市场的竞争,而不能据此判断Viemed核心呼吸机业务的表现。
AdaptHealth Corp. 财报AHCO
AdaptHealth 的呼吸健康和睡眠健康业务表现,会显示两家公司争取的居家呼吸护理患者需求是一起走强,还是各有不同。
把 AdaptHealth 的呼吸健康和睡眠健康业务表现放在一起看。两者都增长,说明共享的居家护理市场需求较广,转介患者可能同时需要呼吸和睡眠相关设备与服务;若睡眠业务增长、呼吸业务走弱,需求就不均衡,不能据此认定 Viemed 的呼吸机市场也在走强。结果将说明市场需求是普遍扩展,还是只集中在部分护理领域。
Viemed Healthcare, Inc. 财报这家公司
这份财报会显示,Viemed Healthcare 的呼吸机租赁收入能否继续增长,并撑住设备和耗材销售扩张带来的毛利压力。
把呼吸机租赁收入和毛利率放在一起看;若公司披露在租患者数,也一并观察。租赁收入和患者数增长、毛利率稳住,说明经常性呼吸机业务在扩大,且收入没有明显转向较低毛利的销售;若总收入增长主要靠设备和耗材销售、毛利率却下滑,说明新增收入带来的毛利较少。结果将说明增长是由核心租赁业务支撑,还是更多依赖成本较高的销售。