THH 三个月后,该买还是该等?
别再猜了。直接给结论:买、等还是卖,三个月目标价多少,最好和最坏各落在哪,每个判断都有出处。
- 买入 / 观望 / 卖出 评级
- 三个月目标价
- 悲观 · 基准 · 乐观
- 能否跑赢大盘
THH 今天怎么了?
别再猜了。直接给结论:买、等还是卖,三个月目标价多少,最好和最坏各落在哪,每个判断都有出处。
TryHard Holdings Limited 帮助日本的夜店经营者管理场所,工作涵盖日常运营、艺人邀约、安保和营销。夜店经营者支付固定月度基础管理费,并按夜店收入支付奖励管理费。这类管理和咨询服务贡献了公司大部分收入。品牌赞助商也会付费,在夜店内持续获得展示机会。
活动制作是第二大业务。TryHard 既自行举办演唱会和户外活动,也为外部客户承办活动,通过项目服务费、收入分成和赞助赚钱。旗下活动包括通过其参股的 Music Circus Co. 举办的 MUSIC CIRCUS。规模较小的业务包括向房东承租场所,再转租给夜店经营者收取月租,以及经营餐厅、销售餐饮。
公司的生意依赖消费者继续到夜店消费、购买娱乐体验,也依赖观众和赞助商支持活动。夜店运营须遵守日本的牌照要求、噪声限制、安全标准和酒类法规。转租业务中,即使找不到租户或租户不付款,TryHard 仍须承担原租约下的租金。
财报里最长、最枯燥的风险章节,读完。只留下真正会伤到你的几件:伤在哪、有多重、哪天见分晓。
每家公司都说自己有护城河。拿利润率、回报率这些真数字逐条对账:哪条站得住,哪道防线会先松。
TryHard的业绩主要取决于日本夜店的客流和客人消费;另需关注Music Circus Co.的音乐节合作,这些美国场馆对比无法体现这层关系。
Seaport Entertainment Group Inc.可用来对照TryHard对夜生活客流和客人消费的依赖:前者经营美国演唱会、夜生活及餐饮场所,TryHard则管理日本夜店,收取月度管理费及按夜店收入计算的奖励费用。关注Seaport场所内的客人消费,可对照影响TryHard奖励费用的夜店收入,但不能直接据此判断日本市场。
Madison Square Garden Entertainment Corp.可用来对照支撑TryHard日本演唱会和夜店娱乐业务的现场演出需求:它承接演出,主要向使用其美国场馆的外部主办方收费,也自行主办部分演出;TryHard则赚取票务收入及活动客户支付的费用。关注它的演出预订和观众人数,可对照推动TryHard活动策划收入的活动数量与观众规模,但并非日本需求的直接信号。
Seaport Entertainment Group Inc. 财报SEG
Seaport Entertainment Group Inc. 这份财报会显示其夜生活和餐饮场所的客流与消费,为TryHard日本俱乐部的客人是否愿意到店、消费提供一个美国市场的参照。
看Seaport场所的客流和消费是否一起走强或转弱。两者都强,说明其场所的顾客需求和消费表现有韧性,对照TryHard俱乐部按月收取的管理费及按俱乐部月总收入提取的1%至5%激励费,这是较有利的需求信号;两者走弱,则说明客流或消费承压,可能不利于这类收入。美国场所不是日本市场的直接读数,结论只能是参照,不能据此断定TryHard的俱乐部表现。
Madison Square Garden Entertainment Corp. 财报MSGE
Madison Square Garden Entertainment Corp. 这份财报能显示现场演出的预订和入场情况,为TryHard活动策划业务所面对的观众需求提供一个美国市场的参照。
看演出预订和入场人数是否相互印证。两者都强,说明美国现场演出的观众需求有支撑,为TryHard演唱会、巡演及其他活动的观众需求提供有利参照;两者走弱,则提醒人们现场娱乐需求可能转淡,TryHard活动的票务和客户活动收入也面临需求风险。Madison Square Garden Entertainment主要向外部主办方收取场地使用费,也会自行主办部分演出;它的美国数据并不能证明日本观众的需求。