TBBB 三个月后,该买还是该等?
别再猜了。直接给结论:买、等还是卖,三个月目标价多少,最好和最坏各落在哪,每个判断都有出处。
- 买入 / 观望 / 卖出 评级
- 三个月目标价
- 悲观 · 基准 · 乐观
- 能否跑赢大盘
TBBB 今天怎么了?
别再猜了。直接给结论:买、等还是卖,三个月目标价多少,最好和最坏各落在哪,每个判断都有出处。
BBB Foods Inc. 通过社区门店满足家庭日常购买食品杂货的需求,门店主要集中在墨西哥中部。Tiendas 3B 面向中低收入消费者,商品种类精简,而非提供大型超市那样广泛的选择。自有品牌商品贡献大部分销售收入,由公司开发、委托外部厂商生产;门店也销售其他公司的品牌商品。
将采购集中在较少的商品上,有助于公司向供应商争取更低的进货价,并维持低售价。顾客通常在结账时付款,商品周转快,而供应商允许延后付款。这种收付款时间差提供了用于日常经营和开设新店的资金,因此供应商账期对扩张很重要。
公司的经营和顾客都在墨西哥,业务依赖当地家庭的消费能力。食品零售利润空间较小,低价策略也限制了公司向顾客转嫁采购和运营成本上涨的能力。开设新店还需要合适的租赁场地和经营许可;地方政府可能为保护小商户或市政市场而延迟或限制许可发放。
财报里最长、最枯燥的风险章节,读完。只留下真正会伤到你的几件:伤在哪、有多重、哪天见分晓。
每家公司都说自己有护城河。拿利润率、回报率这些真数字逐条对账:哪条站得住,哪道防线会先松。
Tiendas 3B的业绩更取决于墨西哥家庭对低价食品杂货的需求、自有品牌采购成本和能否盈利扩店,而非这里列出的公司所代表的美国食品杂货市场。
Grocery Outlet和BBB Foods旗下的Tiendas 3B都向精打细算的家庭销售食品杂货,依靠低成本采购吸引顾客,但两者服务于不同国家。可关注Grocery Outlet能否从供应商处买到折价库存商品,用来对照Tiendas 3B维持低价所需的采购条件,而不能直接据此判断墨西哥的需求。
美联储利率决定
美联储利率决议反映美国政策利率,可能影响墨西哥利率,进而影响BBB Foods与TIIE挂钩的信贷额度及其他借款成本。
市场预期4.0%上次公布4.0%
高于预期时
美国利率高于预期,可能推高墨西哥利率,增加BBB Foods与TIIE挂钩的信贷额度利息支出,并可能减少用于门店和配送中心扩张的资金。
低于预期时
美国利率低于预期,可能减轻墨西哥利率的上行压力,降低BBB Foods与TIIE挂钩的信贷额度利息支出,并可能为门店和配送中心扩张留出更多资金。
Grocery Outlet Holding Corp. 财报GO
Grocery Outlet这份财报会显示它能否持续买到折价商品,帮助读者判断低成本采购这一环,与BBB Foods压低Tiendas 3B采购成本的做法有何可比之处。
看Grocery Outlet能否持续取得折价商品,以及这些商品对其低价经营有多重要。若货源充足,说明它能用折价采购支撑低价,给BBB Foods的采购经济性提供一个参照;若货源受限或成本上升,说明这一采购优势承压,但两家公司分属不同国家,不能据此判断墨西哥需求或BBB Foods的供应状况。
BBB Foods Inc. 财报这家公司
BBB Foods这份财报会显示,Tiendas 3B门店卖得更多,能否在低价经营和扩张成本之下转化为更好的经营效益。
把老店销售增长和毛利率放在一起看,再看经营费用相对收入的变化。老店销售增长、毛利率守住且费用没有跑得比收入快,说明顾客消费和新店扩张正在支撑经营效益;若销售增长却伴随毛利率走弱或费用跑得更快,说明低价与扩张尚未转化为经营利润。