SRXH 三个月后,该买还是该等?
别再猜了。直接给结论:买、等还是卖,三个月目标价多少,最好和最坏各落在哪,每个判断都有出处。
- 买入 / 观望 / 卖出 评级
- 三个月目标价
- 悲观 · 基准 · 乐观
- 能否跑赢大盘
SRXH 今天怎么了?
别再猜了。直接给结论:买、等还是卖,三个月目标价多少,最好和最坏各落在哪,每个判断都有出处。
SRX Global Inc 目前经营 Halo 品牌的高端犬猫食品、零食和营养补充剂业务。这项业务此前由 Better Choice 经营;公司原有的特种药品和医疗服务业务已在破产后逐步关闭,不再产生有实质规模的收入。
Amazon、Chewy 等零售商向公司采购产品,再销售给宠物主人。线上渠道贡献大部分销售额,主要依靠老客户反复购买;宠物店和海外分销伙伴也带来收入。Halo 已停止通过 halopets.com 直接销售,转而引导线上消费者向零售伙伴购买。少数批发客户贡献了大部分销售额,因此维持这些客户关系对业务很重要。
Halo 的产品全部由独立供应商生产,大部分存货采购集中在少数供应商。产品能否持续供货,取决于供应商能否交付符合公司要求的原料和成品。Halo 及其生产商还须遵守有关动物食品原料、生产、标签和安全的规定;违规可能导致召回,或使生产和销售受到限制。
财报里最长、最枯燥的风险章节,读完。只留下真正会伤到你的几件:伤在哪、有多重、哪天见分晓。
每家公司都说自己有护城河。拿利润率、回报率这些真数字逐条对账:哪条站得住,哪道防线会先松。
SRX Global的持续经营业绩取决于Halo宠物食品需求和集中的线上零售渠道,值得关注的重要合作伙伴Chewy并未列入这份名单。
Freshpet, Inc.以鲜食与SRX Global旗下Halo的干粮、罐头和冻干生食争夺购买高端犬猫食品的宠物主人。关注Freshpet的鲜食销售,可了解Halo争取这类消费时面临的竞争。
通用磨坊旗下Blue Buffalo与SRX Global旗下Halo争夺宠物主人在天然、高端宠物食品上的支出。通用磨坊也生产人类食品,因此其北美宠物业务业绩更能反映Halo所处的竞争市场。
J.M.斯马克的猫粮和宠物零食与SRX Global旗下Halo的猫粮及零食争夺宠物主人的购买。判断Halo面临的竞争时,应关注这些产品的销售,而非斯马克的咖啡或其他人类食品。
Petco Health and Wellness Company, Inc.的宠物营养品零售业务与SRX Global旗下Halo食品销售,都依赖宠物主人在营养和健康产品上的支出。关注Petco门店及线上渠道的营养品销售,而非兽医、美容或训练服务,更能了解这类需求。
Freshpet, Inc. 财报FRPT
Freshpet, Inc.这份财报能让人看到,宠物主人对鲜食的需求如何变化;鲜食正与Halo争夺狗粮和猫粮消费。
看Freshpet鲜食销售的变化。如果销售走强,说明宠物主人对这种与Halo产品竞争的鲜食需求更旺,Halo争取同一批购买的压力可能加大;如果销售走弱,对鲜食需求增强、进而挤压Halo销售的担忧就少一些,但这不等于Halo已经多卖了。
Petco Health and Wellness Company, Inc. 财报WOOF
Petco Health and Wellness Company, Inc.这份财报会显示,宠物主人在其门店和线上渠道购买营养产品的情况如何,为Halo所处的宠物食品市场需求提供线索。
重点看Petco门店和线上渠道的宠物营养产品销售,不要把兽医、美容或训练服务算进去。销售增强,说明宠物主人在营养产品上的支出更有支撑,Halo面对的品类需求环境较稳;销售转弱,则表明这类支出可能收紧,Halo维持销售会更难。
SRX Global Inc 财报这家公司
SRX Global Inc.这份财报会显示,Halo通过线上零售商销售的产品是否卖得动,以及扣除产品成本后还剩多少毛利。
把Digital渠道的净销售额和毛利放在一起看;毛利就是扣除产品成本后剩下的钱。若Digital销售额持稳或增长,毛利也跟着增加,说明Halo的主要线上渠道仍在带来销售,产品成本没有明显吞掉增长;若销售额下滑,或毛利增长落后于销售额,说明渠道需求转弱或产品成本压力加大,Halo把销售转成毛利的能力在减弱。