SKIL 三个月后,该买还是该等?
别再猜了。直接给结论:买、等还是卖,三个月目标价多少,最好和最坏各落在哪,每个判断都有出处。
- 买入 / 观望 / 卖出 评级
- 三个月目标价
- 悲观 · 基准 · 乐观
- 能否跑赢大盘
SKIL 今天怎么了?
别再猜了。直接给结论:买、等还是卖,三个月目标价多少,最好和最坏各落在哪,每个判断都有出处。
Skillsoft Corp. 帮助企业开展技术、领导力、商业和合规培训,并管理和评估员工的技能发展。企业付费使用其 Skills Management Platform,获得学习内容、教练辅导、实操练习和评估工具。旗下 Percipio 平台的内容既有公司自行开发的,也有授权引进和客户制作的。企业订阅贡献了大部分收入:合同通常为多年期,价格取决于企业覆盖范围、用户人数和所选功能,费用通常按年预付。这项业务依赖客户续订和扩大使用范围,培训预算和员工人数会影响客户支出。公司也通过 Learner Platform 直接向个人销售互动式技术学习服务。
规模较小的 Global Knowledge(GK)业务销售线上和线下的讲师授课培训,重点是技术和职业认证。GK 的很大一部分收入依赖少数科技公司的合作关系。保持授权培训机构资格,才能获得官方课程、合作激励以及颁发厂商证书的权限。Skillsoft 正在评估出售 GK 的可能性,但尚未宣布交易或时间表。
职业培训许可规定可能限制 Skillsoft 在部分地区开展业务。公司认为其服务不需要此类许可,但监管机构过去曾持不同意见,并可能禁止其在某个地区提供职业相关培训,直到取得所需许可。
财报里最长、最枯燥的风险章节,读完。只留下真正会伤到你的几件:伤在哪、有多重、哪天见分晓。
每家公司都说自己有护城河。拿利润率、回报率这些真数字逐条对账:哪条站得住,哪道防线会先松。
Skillsoft Corp. 的业绩取决于企业培训预算,以及来自 Udemy、Pluralsight 和 LinkedIn Learning 等学习服务商的竞争。
Coursera, Inc. 与 Skillsoft Corp. 争夺购买在线技能课程和订阅服务的企业及个人学员。观察企业客户方面的竞争,应重点看 Coursera for Business,而非其面向高校和政府的产品。
Docebo Inc. 与 Skillsoft Corp. 争夺付费使用平台管理员工培训、认证和技能再培训的企业。其学习平台订阅收入是观察这类竞争的重点,但这项收入也涵盖面向客户和合作伙伴的培训。
培生与 Skillsoft Corp. 在向企业销售学习内容和课件方面竞争,但培生更广泛的教育业务使其整体业绩不宜直接拿来对照。应关注其企业学习与技能业务中有关企业内容和课件的消息。
云学堂通过 NeoLearning 与 Skillsoft Corp. 竞争,向企业销售培训软件和内容,与 Skillsoft Corp. 的学习和员工能力发展订阅服务重叠。应关注 NeoLearning 的企业培训、知识管理和个性化学习产品,而非云学堂的其他企业 AI 工具。
美联储利率决定
美联储对基准利率的决定会影响赛尔福,因为利率上升可能推高其定期贷款挂钩的 SOFR(有担保隔夜融资利率),增加利息支出,减少用于运营和偿债的现金。
市场预期4.0%上次公布4.0%
高于预期时
如果美联储利率高于预期,经济整体借贷成本可能上升并推高 SOFR,增加赛尔福 SOFR 挂钩定期贷款的利息支出,减少用于运营和偿债的现金。
低于预期时
如果美联储利率低于预期,经济整体借贷成本可能下降并缓解 SOFR 压力,降低赛尔福 SOFR 挂钩定期贷款的利息支出,为运营和偿债留出更多现金。
Docebo Inc. 财报DCBO
Docebo这份财报会显示,雇主对员工培训平台的订阅需求如何;这能为Skillsoft争夺企业客户的情况提供参照。
看Docebo学习平台的订阅收入,再看Skillsoft的TDS企业订阅收入,比较两边的变化方向,不要直接比较金额。若Docebo订阅收入增强,说明雇主仍在为培训平台付费,Skillsoft仍须靠自己的产品争取客户;若收入转弱,企业培训平台需求可能承压,但单看Docebo无法分清是市场转冷还是它自身的因素,Skillsoft的企业订阅表现仍是关键。
Skillsoft Corp. 财报这家公司
Skillsoft这份财报会显示,企业订阅收入能否撑住TDS的利润,同时弥补GK讲师授课业务的疲弱。
把TDS企业订阅收入和TDS贡献利润率放在一起看,再对照GK收入和贡献利润率。贡献利润率是分部贡献利润占该分部收入的比例。若企业订阅增长、TDS利润率稳住,即使GK走弱,Skillsoft的订阅业务也在接替讲师授课业务;若企业订阅停滞或TDS利润率下滑,GK又继续疲弱,说明新业务还没补上收入和利润的缺口。