PULM 三个月后,该买还是该等?
别再猜了。直接给结论:买、等还是卖,三个月目标价多少,最好和最坏各落在哪,每个判断都有出处。
- 买入 / 观望 / 卖出 评级
- 三个月目标价
- 悲观 · 基准 · 乐观
- 能否跑赢大盘
PULM 今天怎么了?
别再猜了。直接给结论:买、等还是卖,三个月目标价多少,最好和最坏各落在哪,每个判断都有出处。
Pulmatrix, Inc. 已暂停药物开发,正在为其技术和药物项目寻找买家或合作伙伴。其自有 iSPERSE 平台利用细小、致密的干粉颗粒,将药物输送至气道。候选药物针对急性偏头痛及肺部疾病等,但均未获批上市,公司也尚未产生药品销售收入。
公司以往的合作收入主要来自与 Cipla 合作的 PUR1900 项目,双方约定的收尾工作现已完成。美国以外地区的开发和商业化费用由 Cipla 承担;若未来在这些地区实现销售,Cipla 将向 Pulmatrix 支付销售提成。双方也在共同寻找将美国地区权益变现的机会。这些潜在提成取决于 Cipla 完成药物开发、获得监管批准并实现销售,并非当前的药品收入。Pulmatrix 主要通过发行股票、借款以及合作或授权协议筹集运营资金。
公司未来的运营高度依赖拟议中的 Cullgen 合并交易。若交易完成,合并后的公司预计将以 Cullgen 的业务为主营业务。交易仍需取得监管和上市批准。如果合并未能完成,且战略评估未找到其他出路,Pulmatrix 董事会可能决定解散并清算公司。
财报里最长、最枯燥的风险章节,读完。只留下真正会伤到你的几件:伤在哪、有多重、哪天见分晓。
每家公司都说自己有护城河。拿利润率、回报率这些真数字逐条对账:哪条站得住,哪道防线会先松。
Pulmatrix 的近期前景取决于能否完成拟议的 Cullgen 合并或将暂停开发的资产变现,而 PUR1900 在美国以外的开发由 Cipla 负责。
Mereo BioPharma Group plc 的 acumapimod 与 Pulmatrix 已暂停开发的 PUR1800 都针对慢性阻塞性肺病急性加重,面向同一治疗市场。Pulmatrix 正寻求将 PUR1800 变现,而非自行推进开发,因此值得关注 acumapimod 的开发进展。
曼恩凯德的 Technosphere 与 Pulmatrix 的 iSPERSE 都将药物制成可吸入的干粉,构成平台竞争;曼恩凯德还接手了 Pulmatrix 在 Bedford 的设施租约。Pulmatrix 正寻求将 iSPERSE 变现,可关注曼恩凯德向负责销售 Tyvaso DPI 的 United Therapeutics 供货所获得的制造收入及销售提成。
曼恩凯德 财报MNKD
曼恩凯德的财报会显示,吸入粉末药物的平台授权和代工能否带来收入,为Pulmatrix变现iSPERSE提供参照。
看曼恩凯德的特许权使用费和代工收入,尤其是为United Therapeutics供应Tyvaso DPI的制造收入。两项收入若增长,说明吸入粉末平台可以通过授权和供货变现;若疲弱,则这种商业模式对Pulmatrix仍缺少有力佐证。
Pulmatrix, Inc. 财报这家公司
Pulmatrix没有获批产品,这份财报会显示它暂停研发、寻求资产变现期间,是否已有合作或特许权使用费带来收入。
看收入来源,而不只看收入总额:若有合作收入或PUR1900特许权使用费,说明资产变现开始带来现金;若仍没有收入,说明这条路尚未产生收入,运营仍要靠现有现金或新的融资、交易支撑。
Mereo BioPharma Group plc 财报MREO
Mereo BioPharma Group plc的财报会显示,其急性慢阻肺加重候选药物acumapimod的进展,为Pulmatrix寻求PUR1800变现提供同一治疗市场的参照。
看acumapimod是否有临床开发或商业化进展。若有进展,说明同一急性慢阻肺治疗市场有项目向前推进,可能影响合作方对PUR1800的兴趣;若没有,便没有这项竞品进展来证明该市场正在升温。