PSFE 三个月后,该买还是该等?
别再猜了。直接给结论:买、等还是卖,三个月目标价多少,最好和最坏各落在哪,每个判断都有出处。
- 买入 / 观望 / 卖出 评级
- 三个月目标价
- 悲观 · 基准 · 乐观
- 能否跑赢大盘
PSFE 今天怎么了?
别再猜了。直接给结论:买、等还是卖,三个月目标价多少,最好和最坏各落在哪,每个判断都有出处。
Paysafe Limited 帮助企业在线上和实体店接受付款。其商户解决方案业务服务于中小企业、线上商户,以及通过业务软件接入支付功能的企业。商户付费让 Paysafe 处理顾客的付款。这项业务的收入略高于另一项主要业务——数字钱包。
消费者可以通过 Skrill 和 Neteller 在线存放、转账和使用资金。PaysafeCard 和 PaysafeCash 则让没有银行账户或信用卡的人也能用现金进行网上购物。Paysafe 向接受这些付款的商户及使用其服务的消费者收费。手续费通常按交易金额、交易笔数或两者结合计算,部分跨境支付还产生货币兑换手续费。
在线博彩支付处理贡献了相当一部分收入,但 Paysafe 本身不经营博彩业务。因此,公司收入依赖支付活动,也受博彩商户获准经营的地区限制。Paysafe 还需要支付和电子货币牌照,以及银行和银行卡网络的持续支持。在美国和加拿大,它不是银行,必须由银行卡网络的成员银行提供接入支持;如果失去这类银行且无法找到替代者,相关银行卡支付服务就无法继续。
财报里最长、最枯燥的风险章节,读完。只留下真正会伤到你的几件:伤在哪、有多重、哪天见分晓。
每家公司都说自己有护城河。拿利润率、回报率这些真数字逐条对账:哪条站得住,哪道防线会先松。
贝宝与Paysafe争夺消费者的数字钱包支付和商家的线上收款业务,两者都收取交易及货币兑换费用。贝宝的钱包使用情况和商家支付交易量,是观察其与Paysafe旗下Skrill、Neteller竞争的重点。
环汇有限公司与Paysafe争夺付费使用收款和支付处理服务的商家,包括通过经营管理软件收款的商家。其面向餐厅和零售商推广Genius收银软件的进展,值得用来观察Paysafe软件集成支付业务面临的竞争。
Shift4 Payments, Inc.与Paysafe争夺需要线上及经营软件收款服务的商家,既提供连接支付处理商的服务,也提供完整的支付处理方案。商家对其收银设备、软件和支付一体化方案的采用情况,是Paysafe商户解决方案业务值得关注的竞争动向。
费哲金融服务与Paysafe争夺中小商家的支付业务,通过商户收单服务和Clover集成支付帮助商家收取消费者付款。
Priority Technology Holdings, Inc.与Paysafe争夺商家向消费者收款的业务,按客户持续发生的销售交易收取支付处理费。观察这部分竞争,应关注其Merchant Solutions的支付处理收入,而非另外的应付账款和资金管理业务。
嘉银通通过零售网点销售支付产品,并为消费者和企业提供跨境汇款,与Paysafe将现金用于线上支付的服务及Skrill汇款业务形成竞争。相关观察重点是epay和Money Transfer的收入,而非其ATM业务。
Toast与Paysafe争夺餐厅的支付业务:Toast将餐厅软件、硬件和支付处理打包销售,Paysafe则把支付功能嵌入餐厅管理软件。餐厅采用Toast一体化平台的情况,是值得关注的竞争信号。
Paysafe依赖Visa网络受理Visa卡付款并向商家结算资金,因此两者的业务都与银行卡交易活动相连。Visa Europe会员资格或商业条款的变化,会影响Paysafe在欧盟和英国直接传送交易、向商家结算的能力。
万事达卡提供网络,为Paysafe帮助商家收取银行卡付款的收单业务完成交易授权、清算和结算;银行卡支付活动增长时,两者都能赚取费用。Mastercard Europe会员资格或商业条款的变化,可能影响Paysafe在欧盟和英国直接处理交易及向商家结算的业务。
嘉银通 财报EEFT
嘉银通的epay和汇款业务会显示,零售店现金转线上付款和跨境汇款的需求,是否也在加剧对Paysafe相关业务的竞争。
分开看嘉银通的epay和Money Transfer收入:epay走强,说明零售店现金转线上付款的需求有支撑;Money Transfer走强,则说明汇款业务活跃。两项都增长,代表PaysafeCard、PaysafeCash和Skrill汇款面对的相关支付渠道竞争更有力;两项都走弱,则竞争动能较弱,但不能据此断定Paysafe抢到了份额。
贝宝 财报PYPL
贝宝的电子钱包和商户线上结账业务表现,会显示它在与Paysafe的Skrill和Neteller争夺哪些支付交易。
看贝宝电子钱包活动和商户支付量是否一起增长。两者都走强,说明消费者和商户在贝宝钱包及线上结账中的交易更活跃,Paysafe的Skrill、Neteller面对的竞争也更强;如果两者转弱,贝宝带来的竞争压力信号会减弱,但这不等于Paysafe的用户或商户增加。
Visa 财报V
Visa的报告会显示卡支付网络的交易活动如何变化,以及欧洲相关会员或商业条款是否影响Paysafe直接处理和结算卡款。
先看Visa的卡支付量和跨境交易活动:交易增长,说明支持Paysafe商户收单的网络流量有支撑;若活动走弱,Paysafe可处理的相关交易也可能承压。再留意Visa是否披露欧洲或英国的会员、商业条款变化;条款不利变化可能影响Paysafe在当地直接处理和结算的能力或成本。结论是网络交易需求是否稳健,以及Paysafe在欧洲相关卡款路径是否面临变化。
美联储利率决定
美联储利率决策会影响Paysafe的浮动利率债务成本,进而改变其偿债支出。
市场预期4.0%上次公布4.0%
高于预期时
如果美联储加息幅度高于预期,Paysafe的浮动利率借款成本可能上升,可用于运营和投资的现金随之减少。
低于预期时
如果美联储利率低于预期,Paysafe的浮动利率借款成本可能下降,偿债压力减轻,可用于运营和投资的现金增加。
费哲金融服务 财报FISV
费哲金融服务的商户收单和Clover业务会显示,它在争取中小商户支付交易时,给Paysafe商户解决方案带来多大竞争。
把费哲金融服务的商户支付业务表现和Clover的商户采用情况放在一起看。两者走强,说明中小商户的支付活动和对一体化收款工具的采用更旺,费哲金融服务对Paysafe商户解决方案的竞争更有力;若两者走弱,竞争信号会减弱,但不能据此认定Paysafe赢得了这些商户。
Paysafe Limited 财报这家公司
Paysafe这份财报会显示,商户和钱包交易带来的手续费收入,能不能抵住服务成本对经营利润的挤压。
把两个分部的交易总额、收入和调整后EBITDA放在一起看;调整后EBITDA是公司调整过的经营盈利指标。分部收入除以交易总额,就是费率指标(take rate),反映定价和业务组合,不等于单看价格。交易总额增长、收入跟上且调整后EBITDA改善,说明交易活动转成了收入,服务成本没有吃掉全部增量;如果交易总额增长而收入或费率走弱,调整后EBITDA也受压,就说明定价、业务组合或服务成本正在拖累这门生意。