OTLY 三个月后,该买还是该等?
别再猜了。直接给结论:买、等还是卖,三个月目标价多少,最好和最坏各落在哪,每个判断都有出处。
- 买入 / 观望 / 卖出 评级
- 三个月目标价
- 悲观 · 基准 · 乐观
- 能否跑赢大盘
OTLY 今天怎么了?
别再猜了。直接给结论:买、等还是卖,三个月目标价多少,最好和最坏各落在哪,每个判断都有出处。
OATLY噢麦力为希望用植物基饮品替代乳制品的消费者提供燕麦饮品。燕麦饮品贡献了绝大部分收入,零售是最大的销售渠道,其次是餐饮。全球最畅销的产品Barista Edition燕麦饮品面向咖啡应用。公司与咖啡店和咖啡师合作,让消费者先在店内尝试,再争取带动他们到零售门店购买。公司也销售其他燕麦基食品,但这些产品的收入贡献小得多。
噢麦力在自有工厂用酶将燕麦加工成液态燕麦基底,再结合自有生产与代工伙伴供应成品。公司已转向更多借助合作伙伴,而不是持续新建工厂,以减少扩张所需的资本投入。因此,合作伙伴能否稳定提供产能十分重要;包括Barista Edition在内的部分产品,还依赖一家供应商提供的特定酶。
销售取决于消费者是否继续选择噢麦力,以及零售商和餐饮客户是否持续下单;客户通常没有长期采购承诺。标签法规也限制了公司宣传乳制品替代品的方式。在英国,公司已不能在这些产品上使用“Post-Milk Generation”商标。
财报里最长、最枯燥的风险章节,读完。只留下真正会伤到你的几件:伤在哪、有多重、哪天见分晓。
每家公司都说自己有护城河。拿利润率、回报率这些真数字逐条对账:哪条站得住,哪道防线会先松。
OATLY噢麦力的业绩关键在于消费者是否接受燕麦奶,以及如何应对本名单未列出的达能、Chobani和Califia Farms等大型乳制品替代品供应商的竞争。
海恩时富旗下Joya和Natumi植物奶与OATLY噢麦力争夺欧洲消费者购买乳制品替代品的支出。
别样肉客与OATLY噢麦力都依赖北美和欧洲消费者选择植物性替代食品:前者卖植物肉,后者卖乳制品替代品。别样肉客的植物肉销售可帮助观察消费者对这类食品的接受度,但不能直接衡量燕麦奶需求。
金宝汤旗下Pacific Foods非乳饮料与OATLY噢麦力的燕麦奶直接争夺零售和餐饮客户。观察这项竞争,应关注Pacific Foods非乳饮料的销售,而不是金宝汤更广泛的汤品和零食业务。
Laird Superfood, Inc.的植物基咖啡奶精与OATLY噢麦力的燕麦奶,争夺想在咖啡中用植物性产品替代乳制品的消费者。
OATLY噢麦力 财报这家公司
OATLY噢麦力这份财报会显示,零售和餐饮渠道卖出更多燕麦奶时,促销和产品组合有没有吃掉售价。
把各地区的销量和价格/组合变化放在一起看,尤其留意北美,以及零售与餐饮渠道的表现。销量增长、价格和组合跌幅收窄,说明需求转强没有靠更大让价换来;销量增长但价格和组合继续走弱,则说明更多燕麦奶并未带来相称的收入,促销或低价产品组合仍在拖累每升收入。
金宝汤 财报CPB
金宝汤的财报会显示,Pacific Foods非乳饮料在零售和餐饮渠道的销售变化,为OATLY噢麦力提供直接竞争对手的需求线索。
看Pacific Foods非乳饮料的销售,而不是金宝汤的汤品和零食。销售增长说明这家竞争者在争取更多非乳饮料需求,OATLY噢麦力面临的货架和餐饮渠道竞争可能加大;销售下滑则说明这条竞争压力有所减轻,但不能单凭此判断OATLY噢麦力的销量。