NOVT 三个月后,该买还是该等?
别再猜了。直接给结论:买、等还是卖,三个月目标价多少,最好和最坏各落在哪,每个判断都有出处。
- 买入 / 观望 / 卖出 评级
- 三个月目标价
- 悲观 · 基准 · 乐观
- 能否跑赢大盘
NOVT 今天怎么了?
别再猜了。直接给结论:买、等还是卖,三个月目标价多少,最好和最坏各落在哪,每个判断都有出处。
Novanta Inc. 设计并制造技术产品,帮助设备厂商控制激光和精密运动、实现自动化,以及完成成像和外科手术操作。客户主要是原始设备制造商(OEM):它们将 Novanta 的产品集成到自己的系统中,再出售给最终用户。Novanta 主要通过技术销售团队直接销售,也通过经销商和分销商销售部分产品。
两大业务的收入规模接近。自动化使能技术业务提供激光和运动控制产品,用于工业加工、机器人和医疗自动化。医疗解决方案业务为医疗设备和手术室提供技术产品,包括内窥镜泵、配套耗材及成像产品。因此,Novanta 同时服务工业和医疗设备厂商,并非一家仅做医疗器械的公司。
销售取决于 OEM 客户能否开发并卖出采用 Novanta 产品的系统。产品一旦被纳入客户的系统设计,在该系统生命周期结束前,更换供应商通常较为困难,医疗领域尤其如此。两家主要服务医疗市场的 OEM 客户合计贡献了相当一部分收入,但大客户并无最低采购量的合同义务。受监管的医疗器械在美国销售前,通常须获得 FDA 许可或批准,豁免产品除外;在欧盟销售前,则须满足欧盟的合规评定要求。
财报里最长、最枯燥的风险章节,读完。只留下真正会伤到你的几件:伤在哪、有多重、哪天见分晓。
每家公司都说自己有护城河。拿利润率、回报率这些真数字逐条对账:哪条站得住,哪道防线会先松。
Regal Rexnord Corporation 与 Novanta Inc. 争夺工厂自动化和医疗设备制造商的精密运动控制产品采购。关注其自动化与运动控制业务,尤其是这类产品及客户市场的变化。
斑马技术销售的条码成像、射频识别(RFID)和机器视觉产品,与 Novanta Inc. 帮助客户识别物品、采集图像的产品存在竞争。关注斑马技术在这些领域的产品进展,其长期终端客户关系和渠道网络是竞争优势。
CTS Corporation 与 Novanta Inc. 都受医疗和工业设备制造商的生产及新品推出节奏影响:CTS 销售嵌入设备的传感器和执行运动的部件,Novanta 则供应运动控制、成像和激光技术。关注 CTS 的医疗和工业市场销售,而非还包含交通运输、航空航天与国防业务的总销售额。
铁姆肯公司凭借直线运动和精密传动产品,与 Novanta Inc. 争夺工业自动化设备客户。关注这些产品的动向,而不要把铁姆肯更广泛的轴承业务表现直接当作 Novanta 精密运动产品销售的信号。
CTS Corporation 财报CTS
看CTS Corporation的医疗和工业销售,可以了解医疗及工业设备厂商的生产和新品活动是否支撑着Novanta Inc.所服务的OEM市场。
分别看CTS Corporation的医疗和工业销售,不要用包含交通运输、航空航天与国防业务的总销售代替。两类销售都走强,说明设备厂商的生产或新品活动较有支撑,对Novanta的医疗和先进工业客户环境有利;若其中一类走弱,对应市场的客户活动可能降温,但这不是Novanta订单的直接读数。
Regal Rexnord Corporation 财报RRX
Regal Rexnord Corporation的自动化与运动控制业务,是观察工厂自动化和医疗设备厂商对精密运动产品的需求、以及Novanta Inc.所面对竞争的一个窗口。
看Regal Rexnord Corporation自动化与运动控制业务的表现,而不是把它更广泛的轴承业务当作Novanta精密运动销售的指标。表现走强,可能说明设备厂商对重叠产品的需求更旺,也可能代表Regal Rexnord赢得了竞争项目;表现走弱则指向相关市场活动转弱,不能据此认定Novanta抢到了份额。
Novanta Inc. 财报这家公司
这份财报会显示,医疗设备OEM的需求有没有转化为Novanta Inc.医疗解决方案业务的收入和利润,同时也能看到自动化业务的表现。
把医疗解决方案和自动化使能技术两项业务的收入与营业利润放在一起看。医疗业务收入和利润同步增长,说明医疗OEM的订单正转化为更有利润的出货;若收入走弱,或利润增长跟不上收入,则显示需求偏弱,或成本、定价挤压了利润。再看自动化业务是否也增长,就能判断改善是来自医疗业务,还是两个市场都在带动Novanta。