NICM 三个月后,该买还是该等?
别再猜了。直接给结论:买、等还是卖,三个月目标价多少,最好和最坏各落在哪,每个判断都有出处。
- 买入 / 观望 / 卖出 评级
- 三个月目标价
- 悲观 · 基准 · 乐观
- 能否跑赢大盘
NICM 今天怎么了?
别再猜了。直接给结论:买、等还是卖,三个月目标价多少,最好和最坏各落在哪,每个判断都有出处。
Nicola Mining Inc. 为需要加工矿石的矿业公司提供服务,业务位于加拿大不列颠哥伦比亚省。其 Merritt Mill 选矿厂将矿石破碎、磨细,再分离出有价值的矿物,制成精矿并出售给 Ocean Partners UK 等买家。公司通过矿石加工服务获得收入,并根据与 Blue Lagoon Resources Inc.、Osisko Development Corp. 等客户的协议分享销售所得。目前,选矿业务贡献大部分收入,砂石、灰渣、土壤及其他业务也带来收入。
选矿厂依靠外部公司供应矿石,因此合同安排和交付量会影响开工情况。选矿收入集中来自一家由 Nicola 董事控制的客户。此外,Ocean Partners UK 为精矿提供买家及营运资金支持,这份协议对业务十分重要。
Nicola 也勘探和开发自有矿产项目,包括 New Craigmont 和 Treasure Mountain,但这些项目尚未实现商业化生产,也没有产生矿产品销售收入。公司持续经营依赖融资及选矿业务维持盈利。勘探和采矿须取得政府许可,环保规定还要求公司承担废弃物管理、土地复垦及关闭矿场的责任。
财报里最长、最枯燥的风险章节,读完。只留下真正会伤到你的几件:伤在哪、有多重、哪天见分晓。
每家公司都说自己有护城河。拿利润率、回报率这些真数字逐条对账:哪条站得住,哪道防线会先松。
Nicola Mining的选矿厂经营效益取决于Talisker Resources、Blue Lagoon Resources等客户的合同供矿量,以及Ocean Partners UK对精矿的收购,同时还需关注New Craigmont的勘探进展。
Osisko Gold Group Inc.与Nicola的联系来自披露中与黄金项目开发商Osisko Development的选矿安排:Nicola加工其矿石,并分享销售所得。值得关注的是它的矿石加工活动,这直接关系到Nicola选矿厂的经营效益。
泰克资源运营的Highland Valley Copper铜矿紧邻Nicola的New Craigmont铜矿勘探项目,因此其在当地的采矿动态尤其值得Nicola投资者关注。
Western Copper and Gold Corporation推进加拿大Casino铜金矿项目,可作为Nicola铜矿勘探及贵金属业务的开发阶段参照。值得对照的是Casino的推进情况,而非投产矿山的收入。
Avino Silver & Gold Mines Ltd.可为Nicola的贵金属加工与精矿销售提供经营参照:Avino在墨西哥开采并加工自己的矿石,Nicola则加工矿业客户的矿石。可关注Avino向Samsung C&T U.K. Limited等买家销售含银、金的铜精矿的情况。
泰克资源 财报TECK
泰克资源的财报能让读者了解邻近的Highland Valley Copper矿运营如何,为Nicola Mining的New Craigmont铜矿勘探提供区域背景,但不能证明该项目的矿藏或经济价值。
看泰克资源对Highland Valley Copper矿运营情况的披露。若矿山运营平稳,这只是当地成熟铜矿运营的参考,不能说明New Craigmont有可经济开采的铜;若披露运营受阻或成本压力,则说明当地矿业也面临挑战,但不能据此断定Nicola Mining会遇到同样的问题。结论是区域背景有助于判断勘探环境,却不能替代项目自身的资源和经济性证据。
Avino Silver & Gold Mines Ltd. 财报ASM
Avino Silver & Gold Mines Ltd.的财报能显示其铜精矿销售情况,为读者观察Nicola Mining面临的精矿销售市场提供参照;两家公司处理矿石的方式并不相同。
把Avino的精矿销售情况和产量放在一起看;若财报有披露,再留意销售价格。产量有支撑、销售保持稳健,说明买家仍在接货,可为Nicola Mining出售含贵金属精矿的市场环境提供参考;若产量尚在、销售或价格转弱,则可能反映销售压力。Avino加工自有矿石,Nicola主要替客户选矿,因此这不能说明Nicola的加工费或客户供矿量;它反映的是精矿销售市场,而非Nicola选矿业务本身的表现。
Nicola Mining Inc. 财报这家公司
Nicola Mining这份财报会显示,Merritt选矿厂收取的加工费是否逐渐覆盖处理客户矿石的成本,还是仍在增加公司的资金压力。
把选矿收入和选矿销售成本放在一起看,再看经营活动用了多少现金。收入若更接近或超过成本,且经营现金流出的压力减轻,说明选矿业务可能更能支撑公司;若成本仍高于收入、现金继续流出,公司就仍需要靠其他资金来源维持运营。两项数字的确认时点可能不同,所以收入与成本的差距不能单独当作当期加工盈利的定论。