NEU 三个月后,该买还是该等?
别再猜了。直接给结论:买、等还是卖,三个月目标价多少,最好和最坏各落在哪,每个判断都有出处。
- 买入 / 观望 / 卖出 评级
- 三个月目标价
- 悲观 · 基准 · 乐观
- 能否跑赢大盘
NEU 今天怎么了?
别再猜了。直接给结论:买、等还是卖,三个月目标价多少,最好和最坏各落在哪,每个判断都有出处。
NewMarket Corporation 是一家控股公司,旗下最大的业务是 Afton。公司大部分收入来自润滑油添加剂:Afton 将配制好的复合添加剂卖给石油公司和独立调配商,后者再与基础油液混合,制成符合客户、行业及设备制造商要求的润滑油。Afton 也向炼油商、燃料销售商和调配商销售燃料添加剂。它面向企业客户,而非直接向终端用户销售润滑油添加剂。这项业务取决于客户的采购需求,以及配方能否持续满足变化中的性能标准和设备要求。
规模较小的特种材料业务服务于航空航天和国防领域。AMPAC 销售用于固体火箭发动机的高氯酸铵,Calca 则销售用于卫星推进的肼,包括 Ultra Pure® 产品。客户包括政府机构、承包商和商业航空航天企业,其中相当一部分业务来自美国政府及其承包商。需求取决于国防和航天项目的资金安排、卫星生产及发射活动。产品必须满足特定客户或项目的要求;出口受到最终用途和目的地的限制,部分销售需要取得许可证。
财报里最长、最枯燥的风险章节,读完。只留下真正会伤到你的几件:伤在哪、有多重、哪天见分晓。
每家公司都说自己有护城河。拿利润率、回报率这些真数字逐条对账:哪条站得住,哪道防线会先松。
NewMarket Corporation的业绩主要取决于润滑油添加剂需求,以及与Lubrizol、Infineum和Chevron Oronite的竞争,但这三家公司均未列在此处。
Innospec Inc.与NewMarket Corporation旗下的Afton争夺燃料生产商和调配商的汽油、柴油及炼油添加剂订单。关注其销售燃料添加剂的Fuel Specialties业务表现,比看公司整体业绩更能了解Afton面临的竞争。
NewMarket Corporation 财报这家公司
NewMarket这份财报会显示,润滑油和燃油添加剂的出货量与利润能否止跌,还是市场疲软和主动削减低毛利业务仍在拖累核心业务。
把石油添加剂的出货量和营业利润放在一起看。出货量止跌、利润守住,说明需求与产品收益状况正在稳住;出货量和利润继续下滑,则说明市场疲软与削减低毛利业务仍压过原材料成本下降带来的缓冲,核心业务还在收缩。
美联储利率决定
美联储对短期借款利率的决定关系到纽马克:利率上升可能推高其循环信贷的利息支出,减少可用于运营和投资的现金。
市场预期4.0%上次公布4.0%
高于预期时
如果利率高于预期,重新定价的借款和新增借款的利息成本可能上升,纽马克可用于运营和投资的现金也会减少。
低于预期时
如果利率低于预期,重新定价的债务和新增借款的成本可能下降,纽马克可用于运营和投资的现金也会增加。
Innospec Inc. 财报IOSP
Innospec的Fuel Specialties业务服务燃料生产商和调和商;它的财报会显示这批客户的添加剂需求,以及Afton争夺同一市场所面临的竞争压力。
重点看Fuel Specialties的表现,而不是把Innospec整体业绩当成添加剂需求。该业务表现稳健,说明燃料生产商和调和商对汽油、柴油及炼油添加剂的需求有支撑,Afton面对的市场较稳;若该业务走弱,可能是需求转软,也可能是竞争加剧,Afton争夺同一批客户的压力会更大,但这项结果本身不能区分两者。