MOV 三个月后,该买还是该等?
别再猜了。直接给结论:买、等还是卖,三个月目标价多少,最好和最坏各落在哪,每个判断都有出处。
- 买入 / 观望 / 卖出 评级
- 三个月目标价
- 悲观 · 基准 · 乐观
- 能否跑赢大盘
MOV 今天怎么了?
别再猜了。直接给结论:买、等还是卖,三个月目标价多少,最好和最坏各落在哪,每个判断都有出处。
摩凡陀集团销售MOVADO、MVMT和OLIVIA BURTON等自有品牌腕表,也销售COACH、TOMMY HILFIGER、BOSS和CALVIN KLEIN等授权品牌腕表。集团还销售珠宝及配饰,但腕表是主要业务。它负责产品开发和营销,将生产交给独立制造商,而非自行制造;大部分产品来自中国。
集团的大部分收入来自向零售商和独立经销商批发销售产品,再由这些商家卖给消费者。珠宝连锁店和百货商店占批发销售的很大一部分。集团也通过自营网站和奥特莱斯门店直接向消费者销售,这部分收入规模较小。
授权品牌贡献了集团的大部分销售收入,但集团并不严重依赖任何单一授权品牌。这类业务需要品牌所有者的许可,授权协议设有最低权利金和广告投入要求;失去授权或未能续约,就意味着不能再以该品牌销售产品。销售还依赖节日购物,圣诞节及各市场的重要本地节日都会影响需求。
财报里最长、最枯燥的风险章节,读完。只留下真正会伤到你的几件:伤在哪、有多重、哪天见分晓。
每家公司都说自己有护城河。拿利润率、回报率这些真数字逐条对账:哪条站得住,哪道防线会先松。
摩凡陀集团的业绩取决于授权品牌手表的需求和节日零售消费,而未列入这份名单的斯沃琪集团也是重要竞争对手。
Fossil Group, Inc. 与摩凡陀集团争取大致相同的买家,两家公司都向批发客户销售自有品牌和授权品牌时尚手表,也通过门店和网上直接面向消费者销售。关注它的手表销售表现,可以了解双方所在市场的需求。
西格内特珠宝采购摩凡陀集团的手表,通过珠宝门店和网站卖给消费者,因此既是客户,也是观察双方所依赖的礼品消费的窗口。关注它在节日期间的珠宝和手表销售,可以判断消费者购买礼品的意愿。
佳明向消费者销售健身智能手表和户外手表,与销售传统手表的摩凡陀集团争取消费者的腕上用品预算。判断这项竞争,应关注佳明手表的需求,而不是它的整体业绩。
Fossil Group, Inc. 财报FOSL
Fossil Group这份财报会显示,消费者对它和摩凡陀集团都在销售的时尚手表需求是稳是弱。
看Fossil Group的手表销售,而不是公司整体业绩。手表销售走强,说明两家公司争夺的时尚手表需求较稳;销售转弱,则说明这类需求承压,摩凡陀集团的同类产品也面临更大的需求压力,但不能据此断定摩凡陀自身销售如何。
零售销售环比(10月)
零售销售反映消费者在实体店和网上的支出;消费增加可带动零售客户采购更多商品,并提升摩凡陀自营门店和网站的手表及配饰销售。
零售销售走强,说明消费者支出增加,可能支撑摩凡陀的批发订单及自营门店和网站销售;零售销售走弱则意味着需求减少,这些销售可能随之下降。
摩凡陀集团 财报这家公司
摩凡陀集团这份财报会显示,它的手表生意是自有品牌和授权品牌都在带动,还是增长仍主要靠授权品牌。
把自有品牌和授权品牌的销售放在一起看。两者都增长,说明需求覆盖面更广;授权品牌增长、自有品牌继续下滑,则说明增长仍不均衡,生意更依赖授权品牌。
西格内特珠宝 财报SIG
西格内特珠宝这份财报会显示,消费者在假日季购买手表和珠宝礼品的意愿如何;它也是摩凡陀集团手表的零售客户。
看西格内特珠宝假日季手表和珠宝销售。两类销售都稳,说明礼品消费环境对摩凡陀集团的零售客户较有利;两类都弱,则提示消费者在礼品上的支出承压,摩凡陀的零售需求也可能面临压力,但西格内特的业绩不能单独证明它向摩凡陀采购了多少。