LTH 三个月后,该买还是该等?
别再猜了。直接给结论:买、等还是卖,三个月目标价多少,最好和最坏各落在哪,每个判断都有出处。
- 买入 / 观望 / 卖出 评级
- 三个月目标价
- 悲观 · 基准 · 乐观
- 能否跑赢大盘
LTH 今天怎么了?
别再猜了。直接给结论:买、等还是卖,三个月目标价多少,最好和最坏各落在哪,每个判断都有出处。
Life Time Group Holdings, Inc. 在美国和加拿大经营度假村式运动俱乐部,主要布局于富裕地区。会员付费使用健身设施、泳池、运动场地及其他配套设施,各地俱乐部的服务有所不同。月度会费和入会费贡献大部分收入;会员还会另行购买 Dynamic Personal Training 私人训练、游泳课程、水疗护理等服务,以及咖啡餐饮店的产品。
会员按月续费,无须签订长期合约,并可提前通知取消。因此,业务依赖于吸引和留住愿意接受其价格的会员,以及会员在基本使用权限之外购买付费服务。
多数俱乐部的物业采用租赁方式。开设新店需要找到合适地点,与业主和开发商协调,并取得资金和许可;新店通常需要数年才能达到预期经营水平。其健康服务还须遵守针对服务本身及从业人员的执业许可要求。
财报里最长、最枯燥的风险章节,读完。只留下真正会伤到你的几件:伤在哪、有多重、哪天见分晓。
每家公司都说自己有护城河。拿利润率、回报率这些真数字逐条对账:哪条站得住,哪道防线会先松。
Life Time 的业绩关键在于高端会籍需求、会费提价和新开俱乐部的会员增长,而重要的高端健身对手 Equinox 未列在这份名单中。
Planet Fitness 与 Life Time 都争取消费者持续付费健身,但前者主打低价,后者提供高端健身和健康服务。观察 Planet Fitness 及其加盟商收取的月费和年费,可以了解平价健身需求,但不能直接据此判断 Life Time 的高端会籍需求。
美联储利率决定
对Life Time而言,美联储政策利率会影响经济中的借款成本,进而影响利率会重新调整的债务及新借款的利息支出;截至年末,其定期贷款的实际利率固定在5.409%。
市场预期4.0%上次公布4.0%
高于预期时
利率上升可能推高Life Time利率会重新调整的债务及新借款的利息支出,减少可用于俱乐部投资和其他需求的经营现金;实际利率固定的定期贷款受直接影响较小。
低于预期时
利率下降可能降低Life Time利率会重新调整的债务及新借款的利息支出,或为俱乐部投资和其他需求留出更多经营现金;其实际利率固定的定期贷款受直接影响较小。
Life Time Group Holdings, Inc. 财报这家公司
Life Time 这份财报会显示,会员缴纳的会费和在俱乐部购买服务,能否继续支撑这家高端健身俱乐部的增长。
把会员会费和入会费收入,与俱乐部内训练等服务收入、会员人数及单个会员平均收入放在一起看。若会费和服务收入都增长、会员人数也增加,说明 Life Time 既留住并吸引会员,也让他们在店内消费;若增长主要来自新开或仍在爬坡的俱乐部,成熟俱乐部能否持续带来增长仍未确定。
Planet Fitness 财报PLNT
Planet Fitness 的财报会显示,消费者是否仍在为低价健身房的定期会费买单,为 Life Time 面临的健身消费竞争提供线索。
看 Planet Fitness 及其加盟商收取的月费和年费收入。收入增长说明低价健身房仍吸引消费者付费,Life Time 争夺健身预算的竞争仍在;收入走弱说明低价选择的吸引力可能减弱,但不能据此断定消费者对 Life Time 高端会籍的需求。