IRTC 三个月后,该买还是该等?
别再猜了。直接给结论:买、等还是卖,三个月目标价多少,最好和最坏各落在哪,每个判断都有出处。
- 买入 / 观望 / 卖出 评级
- 三个月目标价
- 悲观 · 基准 · 乐观
- 能否跑赢大盘
IRTC 今天怎么了?
别再猜了。直接给结论:买、等还是卖,三个月目标价多少,最好和最坏各落在哪,每个判断都有出处。
iRhythm Holdings, Inc. 帮助医生在患者正常生活期间发现和诊断心律异常。患者佩戴 Zio monitor 或 Zio AT 贴片,持续记录心电信号;公司使用云端 ZEUS 软件和获 FDA 许可的算法分析数据,再由合格技术人员核验结果,向开单医生提供报告。其移动心脏遥测服务还会在佩戴期间传输数据,并在符合特定临床条件时由技术人员通知医生。
公司的收入几乎全部来自美国。签约商业保险机构贡献了大部分收入,由 CMS 管理的 Medicare 也是重要付款方;医院和医生诊所还会直接购买服务。收入取决于医生是否开单、保险是否覆盖相关检查,以及付款方确定的报销标准。对于长期监测,患者必须寄回贴片,公司才能处理其中存储的数据并出具报告,作为申请付款的依据。
作为纳入 Medicare 的诊断检测机构,iRhythm 只能凭持牌医疗专业人员的有效医嘱提供服务,不能直接招揽患者接受诊断检查。许多商业保险机构还要求公司保持 Medicare 资格和相关认证。其系统不用于急救,也不适用于疑似存在危及生命的心律失常、需要住院监测的患者。
财报里最长、最枯燥的风险章节,读完。只留下真正会伤到你的几件:伤在哪、有多重、哪天见分晓。
每家公司都说自己有护城河。拿利润率、回报率这些真数字逐条对账:哪条站得住,哪道防线会先松。
iRhythm的业绩取决于监测服务量和支付方报销,名单未列出的皇家飞利浦旗下BioTelemetry是值得关注的重要直接竞争对手。
波士顿科学公司旗下Preventice Solutions与iRhythm争夺医生开具的远程心脏监测业务,iRhythm靠可穿戴贴片及数据分析服务获得收入。值得关注医生和医疗机构对Preventice的接受程度,双方竞争都涉及使用便利性、价格和报销。
百特国际旗下BardyDx和Welch Allyn既与iRhythm争夺患者日常活动期间的心脏监测业务,也已对其提起专利诉讼,竞争与法律纠纷都值得持有iRhythm的投资者关注。
GE医疗销售用于诊断心律失常的传统便携式心电记录仪,即Holter监测仪,与iRhythm的贴片式监测服务竞争。GE医疗向医院和医疗系统销售医疗设备,对iRhythm而言,值得关注的是其Holter产品,而非整体设备销售。
波士顿科学公司 财报BSX
波士顿科学公司的财报能反映其Preventice远程心脏监测业务是否吸引医生和医疗机构,也能显示iRhythm面临的竞争压力。
若财报提到Preventice业务的采用情况,把它与iRhythm的Zio服务量变化对照;再看波士顿科学是否谈到价格或报销。Preventice若吸引更多医生和机构,说明同一批远程监测需求正面临更强竞争,可能挤压iRhythm争取客户和定价的空间;若采用情况偏弱,来自这家对手的压力就较小。
iRhythm Holdings, Inc. 财报这家公司
iRhythm这份财报会显示,Zio监测服务量的增长能否转化为收入,而拒付是否正在吞掉这部分增长。
把Zio服务量和净收入的变化,与毛利率及因理赔拒付而增加的合同扣减准备金放在一起看。若服务量带动收入增长、毛利率守住,拒付相关准备金也没有明显增加,说明更多服务转成了可收回的收入,成本也没有吃掉太多;若服务量增加但收入或毛利率跟不上,拒付相关准备金还在上升,说明新增服务带来的收入正被支付问题侵蚀。