IOT 三个月后,该买还是该等?
别再猜了。直接给结论:买、等还是卖,三个月目标价多少,最好和最坏各落在哪,每个判断都有出处。
- 买入 / 观望 / 卖出 评级
- 三个月目标价
- 悲观 · 基准 · 乐观
- 能否跑赢大盘
IOT 今天怎么了?
别再猜了。直接给结论:买、等还是卖,三个月目标价多少,最好和最坏各落在哪,每个判断都有出处。
Samsara 服务于运输、建筑等需要追踪资产、管理现场作业的企业。其 Connected Operations Platform 通过摄像头、传感器、车载网关及其他系统采集数据,再提供云端监控、提醒和工作流程。例如,AI 行车记录仪可以识别不安全驾驶行为,并实时提醒驾驶员。公司已从车队应用扩展到设备和作业现场管理。
平台订阅贡献了几乎全部收入,通常按接入的资产和所用应用分别收费。订阅包含数据采集、设备联网、云端应用、客户支持和硬件保修。Samsara 主要直接向客户销售。较大客户贡献了大部分经常性订阅业务,但并不依赖某一个客户。持续收入取决于客户续约,以及将订阅扩展到更多资产、应用或业务部门。
平台依赖亚马逊 AWS 提供云托管,目前没有替代供应商;设备则依靠外部制造商生产,客户往往需要先安装设备才能充分使用平台。用于记录驾驶员工作时长的电子日志应用还须满足专门的监管要求:在美国,各型号和版本须按联邦商用车辆监管规则登记并自行认证;在加拿大,相关型号须取得认证。
财报里最长、最枯燥的风险章节,读完。只留下真正会伤到你的几件:伤在哪、有多重、哪天见分晓。
每家公司都说自己有护城河。拿利润率、回报率这些真数字逐条对账:哪条站得住,哪道防线会先松。
Samsara的增长取决于企业对车队及实体运营软件的采用,以及与Motive、Geotab和Lytx等专业厂商的竞争;这三家公司均未列入本名单。
CID HoldCo, Inc.与Samsara都向企业销售订阅软件,通过传感器和摄像头追踪资产、掌握运营情况,形成竞争。值得关注的是其结合标签与摄像头的车辆和库存追踪产品,这是Samsara资产追踪应用之外的另一种选择。
当专业工程服务企业购买软件来改善现场作业时,ServiceTitan, Inc.与Samsara都能受益:前者销售排班和派工订阅软件,后者管理车辆、设备及一线工作流程。ServiceTitan排班和派工工具的采用情况,可反映这类客户的数字化意愿,但并不直接代表对Samsara车队工具的需求。
Procore Technologies, Inc.与Samsara都受建筑企业软件投入的影响:Procore销售安全、设备管理及现场生产效率软件订阅,Samsara则提供联网设备、安全及一线作业应用。关注建筑客户对Procore设备管理和现场生产效率产品的采用情况,可了解他们是否愿意投入Samsara正在拓展的领域。
Procore Technologies, Inc. 财报PCOR
Procore Technologies, Inc.的财报会显示建筑客户是否在采用设备管理和现场效率软件,为Samsara拓展相关设备与一线应用提供需求线索。
看建筑客户对Procore设备管理和现场效率产品的采用情况。采用增加,说明建筑企业愿意为设备和一线作业数字化买单,Samsara拓展相关应用就有较好的需求基础;采用偏弱,则说明这类投入可能不在客户优先事项之列,Samsara拓展这部分业务会更难。不过,Procore的表现反映的是相关软件需求,并不直接证明客户也在购买Samsara的车队产品。
Samsara 财报这家公司
Samsara靠企业订阅联网设备和应用赚钱,这份财报会显示新客户和老客户加购应用是否继续推动业务增长,服务成本有没有吃掉更多收入。
把订阅收入和年度经常性收入(ARR,即已开始确认收入的订阅合同按年折算的金额)放在一起看,再对照毛利率,也就是收入扣除直接服务成本后所占的比例。两项收入指标增长稳健、毛利率持平或上升,说明客户和加购应用带来的经常性业务在扩大,服务成本没有吞掉更多收入;增长放慢或毛利率下滑,则说明获客和扩张势头减弱,或设备、云服务等成本及折扣压力正在加重。