GPRO 三个月后,该买还是该等?
别再猜了。直接给结论:买、等还是卖,三个月目标价多少,最好和最坏各落在哪,每个判断都有出处。
- 买入 / 观望 / 卖出 评级
- 三个月目标价
- 悲观 · 基准 · 乐观
- 能否跑赢大盘
GPRO 今天怎么了?
别再猜了。直接给结论:买、等还是卖,三个月目标价多少,最好和最坏各落在哪,每个判断都有出处。
GoPro, Inc.销售HERO和MAX相机、安装支架及配件,帮助用户在不同场景下拍摄影像。硬件销售贡献了大部分收入,销售主要通过零售商和分销商完成,消费者也可在GoPro.com直接购买。少数大型第三方客户贡献了相当一部分收入,因此这些客户的采购决定,以及是否愿意备货、陈列和推广GoPro产品,对公司很重要。
用户还可付费订阅Premium、Premium+和Quik,获得影像备份、编辑、故事制作和分享功能。这部分收入规模较小,取决于相机买家是否订阅,以及是否认为服务值得继续续费。
GoPro完全依靠外部制造商和供应商生产硬件,一些关键相机零部件仅有单一或少数供应来源。业务运转依赖于获得这些零部件、按时推出新品,并根据需求安排生产。年末假日购物季历来是销售最旺的时期,因此新品上市时间和零售商库存尤其重要。
财报里最长、最枯燥的风险章节,读完。只留下真正会伤到你的几件:伤在哪、有多重、哪天见分晓。
每家公司都说自己有护城河。拿利润率、回报率这些真数字逐条对账:哪条站得住,哪道防线会先松。
GoPro的业绩关键在于相机新品发布,以及与Insta360、DJI等专业厂商竞争时的市场份额,而这两家公司均未列在此处。
索尼与GoPro争夺相机买家,但游戏、音乐和电影等业务使索尼集团整体业绩难以直接反映GoPro的前景。判断相机竞争状况,应关注索尼的影像业务,而非集团总收入。
苹果带摄像头的手机,以及影音编辑和存储服务,可让消费者替代GoPro相机和订阅服务的部分用途。值得关注苹果的拍照、视频及相关服务功能:GoPro表示,其Quik应用和订阅服务的吸引力可能不及苹果的替代方案。
百思买采购GoPro相机再卖给消费者,既是GoPro的销售渠道,也能反映更广泛的电子产品消费状况。关注百思买的假日季电子产品销售,可帮助判断GoPro硬件需求:GoPro历来的收入和渠道库存售出量都在第四季度最高。
GoPro, Inc. 财报这家公司
这份财报会显示,GoPro能否靠相机售价和订阅收入抵消出货量与零部件成本的压力,改善经营亏损。
把相机出货量、平均售价和高价机型占比,与订阅收入、订阅附着率(相机购买者中订阅服务的比例)及续订情况放在一起看。若定价和订阅收入支撑住毛利率,也就是扣除产品成本后留下的收入比例,同时经营亏损收窄,说明GoPro不只靠少卖高价相机撑收入;若出货、订阅或毛利率走弱且亏损未见改善,则说明需求和成本压力仍在压过这些支撑。
索尼 财报SONY
索尼的影像业务表现,能让人判断相机竞争对GoPro的压力是否在加大。
把索尼影像业务的表现,与GoPro相机出货量和售价组合对照。若索尼影像业务走强、GoPro出货量却走弱,说明GoPro可能面临更强的竞争压力,但这不是市场份额变化的证明;若索尼走弱而GoPro出货较稳,则显示GoPro相对有韧性。读者要判断的是竞争压力的线索,而不是把索尼的成绩直接当作GoPro的成绩。
百思买 财报BBY
百思买的节日电子产品销售,会显示消费者需求和这个GoPro零售渠道是否为相机销售提供支撑。
把百思买的节日电子产品销售,与GoPro随后公布的硬件收入和相机出货量对照。若百思买销售较强、GoPro也稳住,说明零售需求和渠道环境可能在帮GoPro卖相机;若百思买走弱、GoPro也走弱,较广泛的消费压力可能是原因之一。百思买销售强而GoPro走弱,则更像是GoPro产品自身面临压力;这些对照只能提供线索,不能代替GoPro的实际销售数据。