GILT 三个月后,该买还是该等?
别再猜了。直接给结论:买、等还是卖,三个月目标价多少,最好和最坏各落在哪,每个判断都有出处。
- 买入 / 观望 / 卖出 评级
- 三个月目标价
- 悲观 · 基准 · 乐观
- 能否跑赢大盘
GILT 今天怎么了?
别再猜了。直接给结论:买、等还是卖,三个月目标价多少,最好和最坏各落在哪,每个判断都有出处。
吉来特卫星网络提供连接用户与卫星网络的地面设备。卫星运营商、电信服务商以及政府和国防客户向公司购买设备、网络建设及持续服务。SkyEdge平台用于管理卫星网络,天线和射频设备则让地面或移动中的用户接入网络;子公司SBS的Sidewinder终端用于飞机上的联网服务。商业客户贡献大部分收入,设备销售和网络建设带来的收入多于联网、维护和支持等服务。
在秘鲁,公司还建设并运营以光纤和无线网络为主的电信基础设施,政府机构PRONATEL是重要客户。公司通过这些合同取得建设收入,并在约定运营期内提供联网和网络服务;部分合同要求最终将网络移交给政府客户。因此,这项业务并不局限于卫星通信。
公司的收入高度依赖一家主要欧洲卫星电信客户及其收购的美国客户,两者合计贡献很大一部分销售额。PRONATEL也是重要收入来源。大型项目需要公司在收到客户全额付款前承担建设支出并为银行保函提供资金,因此项目履约和回款时间对业务很重要。
网络运营需要当地电信许可,机载产品需要航空认证,受管制产品和技术的出口也需要授权。美国国防子公司DataPath承接涉密政府业务,由独立的美国受托人依照代理协议监督相关业务,限制了吉来特卫星网络获取部分信息及参与相关管理决策的权限。
财报里最长、最枯燥的风险章节,读完。只留下真正会伤到你的几件:伤在哪、有多重、哪天见分晓。
每家公司都说自己有护城河。拿利润率、回报率这些真数字逐条对账:哪条站得住,哪道防线会先松。
吉来特卫星网络依赖少数卫星运营商的支出和秘鲁PRONATEL合同,竞争方面则要关注ST Engineering iDirect的平台竞争与Starlink带来的冲击。
卫讯公司与吉来特卫星网络争夺商业联网服务商和国防客户的卫星终端及通信设备订单。卫讯公司的机上联网和国防设备业务,可帮助判断吉来特重点拓展的这两个市场的支出动向。
Comtech Telecommunications与吉来特卫星网络争夺卫星运营商、系统集成商和国防客户的设备订单,产品包括传输卫星数据的调制解调器和增强射频信号的放大器。要观察这些产品的需求,应看其卫星与空间通信业务,而不是紧急呼叫服务。
回声星通信旗下Hughes与吉来特卫星网络竞争,为客户提供运行卫星网络、连接用户的平台,而与卫星配套的原有设备供应商往往难以被替换。应重点看其宽带与卫星服务业务;规模可观的付费电视和无线业务,使集团整体业绩不能直接反映这场竞争。
Gogo Inc.是吉来特卫星网络航空设备的客户,已承诺在两年内采购合计约2,100万美元的天线和调制解调器。Gogo向公务航空及军事/政府航空客户销售联网系统并持续提供服务,其飞机联网部署进展值得吉来特机上联网业务的投资者关注。
克瑞拓斯安全防卫与吉来特卫星网络在面向军方、政府和商业客户的卫星地面网络设备上竞争。观察这场竞争应看其卫星地面系统业务,因为无人机和推进系统也会影响克瑞拓斯的整体业绩。
克瑞拓斯安全防卫 财报KTOS
克瑞拓斯安全防卫的卫星地面系统业务,能显示军方、政府和商业客户对吉来特卫星网络也在争取的设备需求如何变化。
单看克瑞拓斯安全防卫的卫星地面系统业务,不要把无人机和推进系统的表现混进来。若这块业务增长,说明客户仍在采购与吉来特卫星网络竞争的地面设备,重叠市场需求有支撑;若这块业务走弱,可能反映重叠市场需求转淡,但不能据此认定吉来特卫星网络抢到了订单。
Gogo Inc. 财报GOGO
Gogo Inc.的财报会显示机上连网业务推进得怎样,进而反映这家吉来特卫星网络客户对机载设备的需求。
看Gogo Inc.机上连网业务的部署和相关表现,而不是只看公司总业绩。若部署推进、连网业务增长,说明飞机客户的采用在扩大,有利于吉来特卫星网络所供天线和调制解调器的需求;若部署放慢,说明这项客户需求可能要更久才能转化为设备销售。Gogo Inc.曾承诺在两年内采购约2,100万美元的天线和调制解调器,但这不等于每份财报都会确认相应收入。
吉来特卫星网络 财报这家公司
吉来特卫星网络的商业业务贡献了大部分收入,这份财报会显示销售增长有没有带动该业务毛利率回升。
把商业业务收入和毛利率放在一起看;毛利率是销售收入扣除直接成本后所剩的比例。收入增长、毛利率回升,说明新增销售正带来更多毛利;收入增长但毛利率下滑,则说明低初期生产毛利和收购无形资产摊销仍在拖累业务,增长还没有充分转化为利润。