FRHC 三个月后,该买还是该等?
别再猜了。直接给结论:买、等还是卖,三个月目标价多少,最好和最坏各落在哪,每个判断都有出处。
- 买入 / 观望 / 卖出 评级
- 三个月目标价
- 悲观 · 基准 · 乐观
- 能否跑赢大盘
FRHC 今天怎么了?
别再猜了。直接给结论:买、等还是卖,三个月目标价多少,最好和最坏各落在哪,每个判断都有出处。
Freedom Holding Corp.通过旗下子公司,为个人和企业提供投资、借款、支付和保险服务。集团的大部分收入来自哈萨克斯坦,证券经纪业务也服务于国际客户。证券经纪和银行业务合计贡献主要收入,保险也是重要业务。个人客户可通过Freedom SuperApp使用银行、支付和保险服务,通过Tradernet买卖证券。
利息是集团最大的收入来源。Freedom Bank KZ向个人和企业发放贷款,证券经纪子公司则借钱给客户,用于支付部分证券购买款,并收取利息。集团也持有能产生利息的债券;哈萨克斯坦政府及政府相关机构发行的债券贡献了大部分交易收入。Freedom Life和Freedom Insurance向投保人收取保费,提供寿险、健康险及财产和责任等保险保障。
证券经纪客户在交易时支付佣金。Freedom Global还将客户的买入订单与一家机构做市商客户的卖空交易配对,从中赚取交易执行佣金、未平仓空头头寸费用和融资利息。集团大部分手续费及佣金收入来自这一客户。大多数非美国客户的证券交易通过该做市商进行,再由主经纪商和清算机构完成结算。美国市场的交易执行和清算也依赖外部机构;集团的美国子公司FCM没有清算业务牌照。
规模较小的业务包括Arbuz线上零售、支付和票务。Freedom Telecom正在发展电信服务,须取得相关牌照,并在必要时通过收购或合作推进。控股母公司依靠子公司的盈利和资金上划履行自身付款义务,但监管资本和流动性要求限制了子公司自由使用资金或向母公司转移资金的能力。
财报里最长、最枯燥的风险章节,读完。只留下真正会伤到你的几件:伤在哪、有多重、哪天见分晓。
每家公司都说自己有护城河。拿利润率、回报率这些真数字逐条对账:哪条站得住,哪道防线会先松。
Freedom Holding Corp.的业绩取决于哈萨克斯坦的银行、保险和证券市场状况,也依赖一家业务高度集中的机构做市商客户;本地券商竞争对手Halyk Finance未列入此名单。
盈透证券与Freedom争取同一类欧洲投资者:通过数字平台买卖国际证券、向券商付费的客户。值得关注盈透证券低成本、自动化的交易服务,与Freedom面向寻求国际分散投资的新兴市场投资者提供的研究和个性化服务如何竞争。
eToro Group Ltd.与Freedom争取在线交易国际金融产品的欧洲个人投资者,前者从平台用户获得收入,后者收取交易佣金。可关注eToro让用户跟随其他投资者交易的CopyTrader功能,它提供了不同于Freedom研究和个性化服务的选择。
富途控股与Freedom都从客户在线买卖证券及借钱买证券中获得收入,因此交易活跃度和融资需求对两者都重要,但主要区域市场不同。富途的证券交易和融资业务,可用来对照Freedom的经纪佣金及客户融资贷款利息收入。
老虎证券与Freedom都向通过数字平台交易国际证券的客户收取佣金,因此个人投资者的跨境交易需求对两者都重要。关注老虎证券的客户交易量和佣金费率,这两项佣金收入的主要驱动因素,可供对照Freedom按交易收取的经纪收入。
微牛与Freedom都提供美国证券的数字交易渠道,并从客户订单中获得收入,但业务地域和收费方式不同。Freedom的经纪收入很大一部分来自客户佣金;微牛的美国业务则将客户订单交给做市商和交易所合作伙伴执行,并向其收取费用,因此其订单收入可作参考,却不能直接等同于佣金收入。
嘉信理财与Freedom都经营证券经纪和银行业务,因此客户资金余额、交易活动及贷款利息收入对两者都重要。关注嘉信理财扣除资金成本后的净利息收入,可用来对照Freedom的客户贷款和融资贷款利息收入,以及付息存款的成本。
Freedom Holding Corp. 财报这家公司
这份财报会显示,Freedom Holding Corp. 新增的证券经纪客户是否带来了更多佣金收入,客户贷款和保证金贷款是否带来更多利息收入。
把证券经纪服务收入和经纪客户数量放在一起看,再看客户贷款和保证金贷款的利息收入。客户增加、经纪收入也增长,说明新增客户正在转化为交易收入;贷款利息同步增加,则说明客户借钱买证券也在贡献收入。若客户增加而经纪收入停滞,或贷款利息走弱,说明客户增长没有充分转化为这两项收入。
富途控股 财报FUTU
富途控股的财报会显示,线上客户交易和借钱买证券的需求是否仍强,为 Freedom Holding Corp. 的经纪佣金和保证金贷款利息提供参照。
把富途控股的客户交易活动和保证金融资收入放在一起看。两者都增长,说明其市场里的客户交易意愿和借钱买证券的需求都强,可为 Freedom Holding Corp. 的经纪佣金和保证金贷款利息提供正面参照;两者都下降,则显示需求转弱。两家公司所在的核心市场不同,富途控股的走势不能直接代替 Freedom Holding Corp. 的结果。