公司概览

Five Point Holdings, LLC 主要为住宅和商业开发商整理土地，而不是自行建房出售。它在加州开发的社区包括 Valencia、Candlestick 与 The San Francisco Shipyard，以及 Great Park Neighborhoods。公司先完成基础设施建设和土地平整，再出售地块；部分住宅地块销售协议还让它分享开发商后续售房的利润。

土地销售是社区业务的核心。在 Great Park Neighborhoods，Five Point 既通过持有 Great Park Venture 的权益获得收益，也收取开发管理费。Great Park Venture 支付的管理费占公司收入的很大一部分。一家商业开发商购买 Valencia 工业用地，也曾贡献相当大一部分收入。

公司还拥有 Hearthstone，后者管理购买已获开发批准的住宅用地的基金。住宅开发商负责基础开发，再按购买选择权协议购入整理好的地块。基金向 Hearthstone 支付管理费；部分安排还规定，投资者达到约定回报后，Hearthstone 可收取业绩报酬。

这门生意依赖开发商购买土地、使用 Hearthstone 的基金，也需要在卖地收款前投入资金建设基础设施。社区业务的现金流仍集中在加州，分区规划、环境审查和许可决定土地能开发什么、何时开发。The San Francisco Shipyard 尚由美国海军持有的地块，须待海军完成规定的环境转让适宜性程序后才能交付公司，因此暂时无法用于开发。