ERIE 三个月后,该买还是该等?
别再猜了。直接给结论:买、等还是卖,三个月目标价多少,最好和最坏各落在哪,每个判断都有出处。
- 买入 / 观望 / 卖出 评级
- 三个月目标价
- 悲观 · 基准 · 乐观
- 能否跑赢大盘
ERIE 今天怎么了?
别再猜了。直接给结论:买、等还是卖,三个月目标价多少,最好和最坏各落在哪,每个判断都有出处。
伊瑞保险为财产及意外险机构 Erie Insurance Exchange 提供保单销售、核保、出单和续保服务,也负责理赔和投资管理。Exchange 的投保人通过投保人协议,授权伊瑞保险代表他们办理业务;Exchange 本身没有员工或高级管理人员。
Exchange 是伊瑞保险唯一的客户。伊瑞保险的大部分收入来自管理费,计费基础是 Exchange 直接承保及从关联保险机构分入业务所对应的保费。Exchange 收到投保人的保费后,伊瑞保险收取相应管理费。董事会至少每年设定一次费率,但不得超过协议规定的上限。Exchange 完全通过独立保险代理机构销售保单,代理佣金是伊瑞保险最大的支出。
因此,伊瑞保险的业务取决于 Exchange 能否吸引并留住投保人,以及其财务状况是否稳健。Exchange 的保险业务以个人险为主,尤其是汽车险和房屋保险。保费规模或管理费率的变化,会直接影响伊瑞保险的收入。
财报里最长、最枯燥的风险章节,读完。只留下真正会伤到你的几件:伤在哪、有多重、哪天见分晓。
每家公司都说自己有护城河。拿利润率、回报率这些真数字逐条对账:哪条站得住,哪道防线会先松。
伊瑞保险的盈利取决于唯一客户 Erie Insurance Exchange 及其签单保费带来的管理费,而非直接取决于承保利润,因此这些保险公司是市场参照,而不是管理合同的竞争者。
前进保险向个人车险和住宅保险客户收取保费,这两类市场也是 Exchange 保费及伊瑞保险管理费的主要来源。关注前进保险这两类产品的保费增长,可对照伊瑞保险收费基础的增长情况。
好事达向车险和房主险客户收取的价格,以及客户是否续保,可帮助判断 Exchange 的保费增长,而这决定伊瑞保险的管理费收入。关注调价后客户是否继续投保,因为伊瑞保险按保费收费,单张保单涨价并不等于总保费增长。
辛辛那提金融通过独立保险代理机构向客户销售车险、房主险和企业保险,与伊瑞保险收取管理费所依赖的 Exchange 业务很接近。其个人险和商业险保费增长,可用来对照这一代理渠道业务的增长情况。
哈特福德金融服务集团向个人和企业提供财产及意外险并收取保费,其定价和需求趋势也影响 Exchange 的保费,进而影响伊瑞保险的管理费。关注其企业保险保费收入,可对照 Exchange 的商业保险业务。
安达保险向个人和企业客户收取财产及意外险保费,与支撑伊瑞保险管理费的 Exchange 面对共同的定价和赔付成本趋势。关注安达保险的定价与承保表现,可帮助理解 Exchange 的财务状况,但不能直接代表伊瑞保险的管理费盈利。
CNA Financial Corporation 通过独立代理人和经纪人向企业销售财产及意外险,其面对的商业保险定价和需求环境,也影响伊瑞保险来自 Exchange 的管理费。其商业险保费可用于对照 Exchange 的商业业务,而非规模更大的个人险业务。
伊瑞保险 财报这家公司
伊瑞保险替伊利保险交易所办理保单并收取管理费,这份财报会显示,交易所的保费增长有没有转化为伊瑞更高的经营利润。
把保单签发和续保服务收入与相应经营成本放在一起看,再看经营利润。收入增长快于成本,说明交易所保费带来的管理费增长转化成了更高的服务利润;成本追上收入,则说明保费增长尚未带来更强的经营利润。