DKNG 三个月后,该买还是该等?
别再猜了。直接给结论:买、等还是卖,三个月目标价多少,最好和最坏各落在哪,每个判断都有出处。
- 买入 / 观望 / 卖出 评级
- 三个月目标价
- 悲观 · 基准 · 乐观
- 能否跑赢大盘
DKNG 今天怎么了?
别再猜了。直接给结论:买、等还是卖,三个月目标价多少,最好和最坏各落在哪,每个判断都有出处。
DraftKings主要通过应用和网站服务美国用户。Sportsbook是其最大的收入来源:用户按公司设定的固定赔率投注体育赛事,公司向中奖用户支付奖金。赔率中包含预期盈利空间,但实际收入会随投注方式和赛事结果变化。另一项主要业务是在线赌场游戏,玩家与平台对赌,DraftKings赚取净赢款,并将部分收入分给提供授权游戏的供应商。这两项业务贡献了几乎全部收入。
公司需要持续吸引并留住付费玩家,同时将部分博彩收入用于奖金优惠等促销。NFL和NBA赛事带来Sportsbook的大部分投注,因此赛季安排对用户消费很重要。DraftKings必须维持监管许可才能经营。在开展体育博彩和在线赌场游戏的大多数地区,公司还须依法与赌场、部落或赛马场建立合作关系;失去这类合作关系,可能使其无法继续在当地运营。
财报里最长、最枯燥的风险章节,读完。只留下真正会伤到你的几件:伤在哪、有多重、哪天见分晓。
每家公司都说自己有护城河。拿利润率、回报率这些真数字逐条对账:哪条站得住,哪道防线会先松。
DraftKings的业绩主要取决于美国体育投注和在线赌场需求,名单之外的非上市公司bet365和预测市场运营商Kalshi也带来竞争压力。
Flutter Entertainment旗下FanDuel与DraftKings直接争夺美国体育投注、在线赌场和每日梦幻体育用户。值得关注FanDuel的体育投注收入:它与DraftKings一样接受固定赔率投注并向赢家付款,因此除了投注需求,奖金支出和促销也很重要。
Rush Street Interactive, Inc.通过应用和网站,与DraftKings争夺在在线赌场游戏和体育投注上消费的玩家。值得关注其直接面向消费者的收入,但这项业务也包含社交游戏。
凯撒娱乐与DraftKings争夺在线体育投注和赌场玩家,并借助Caesars Rewards会员计划吸引和留住投注客户。值得关注它如何利用赌场、酒店和餐饮消费积累的奖励,把客户吸引到在线投注业务。
美高梅国际持股一半的BetMGM合资企业,与DraftKings争夺北美在线体育投注和赌场玩家。应重点比较BetMGM的在线博彩业务,而非美高梅的拉斯维加斯度假村,后者通常有超过一半的净收入来自非博彩业务。
佩恩娱乐与DraftKings争夺数字体育投注和在线赌场消费,但实体赌场占佩恩业务的很大部分。值得关注Interactive部门的在线博彩业务,以及它将赌场客户引向数字平台的举措,而不是直接对比实体博彩、酒店和餐饮收入。
罗宾汉通过预测市场业务,与DraftKings争夺交易体育赛果合约的客户,为他们提供另一种押注体育结果的途径。
DraftKings依赖Sportradar Group AG出售的体育数据来结算投注,并为梦幻体育参赛者排名。值得关注数据传输的可靠性:错误可能导致赔付或排名出错,让DraftKings面临客户投诉或诉讼。
DraftKings依赖Genius Sports Limited提供的实时体育数据来运营体育投注业务,并为梦幻体育比赛计分。值得关注供数和续约条款:供应商终止服务或提出商业上不合理的条款,可能让DraftKings难以及时找到替代数据,并增加成本。
Bragg Gaming Group Inc.向DraftKings出售赌场游戏内容,使其面向运营商的业务与DraftKings在线赌场玩家的需求相连。关注其赌场内容业务时,也要看DraftKings采用授权游戏和自研游戏的组合:授权游戏需要分成,而DraftKings表示,自研主要游戏能让公司留存更多收入。
罗宾汉 财报HOOD
罗宾汉的财报会显示,客户是否在用它的体育结果合约交易;这能看出它为DraftKings的预测市场提供了多强的替代选择。
看罗宾汉的合约交易活动和相关客户参与情况;若体育结果合约带动明显活动,说明想交易体育结果的人有了有吸引力的替代渠道,DraftKings争取这类用户会更难。若活动有限,罗宾汉对DraftKings预测市场的竞争压力就较小;这只说明预测产品的竞争,不代表传统体育博彩或线上赌场的需求。
Genius Sports Limited 财报GENI
Genius Sports的财报会显示,这家数据供应商的业务和供货情况如何;DraftKings依赖它提供体育数据来处理投注结算和梦幻体育排名。
看Genius Sports的数据业务表现以及有关供货或续约的披露。供应稳定、条款没有恶化迹象,意味着DraftKings较能持续处理投注结算和比赛排名,成本也较可控;若供货受扰或条款转差,DraftKings可能需要承担更高费用,或设法替换数据来源,服务和结算都可能受影响。
DraftKings 财报这家公司
DraftKings这份财报会显示,体育博彩和线上赌场收入增长靠的是付费玩家增多,还是每笔投注和游戏收入留下得更多。
把月均付费玩家数和体育博彩净收入率放在一起看;净收入率是投注结算后、扣除派彩所留下的比例。玩家增加、净收入率稳住,说明增长既有更多顾客,也没有靠更重的促销或不利的投注结果来换;玩家持平或减少、净收入率下滑,则说明需求或每位玩家带来的收入在转弱。再看线上赌场收入,判断增长是否也来自这项业务,最后看清收入增长靠的是客流、留存还是每笔业务留下的钱。
Bragg Gaming Group Inc. 财报BRAG
Bragg Gaming Group的财报会显示赌场游戏内容需求如何;DraftKings把这类授权游戏提供给线上赌场玩家,并与供应商分成。
看Bragg的赌场内容业务,再对照DraftKings授权游戏与自研游戏的组合。内容业务走强,说明玩家对授权游戏的需求可能有支撑,但相关收入要与供应商分成;若内容业务转弱,授权游戏的贡献可能受限。DraftKings自研的主要游戏留存收入更多,因此两种游戏的表现和占比,能说明线上赌场收入增长伴随多少供应商分成、以及有多少收入由DraftKings留下。