CTM 三个月后,该买还是该等?
别再猜了。直接给结论:买、等还是卖,三个月目标价多少,最好和最坏各落在哪,每个判断都有出处。
- 买入 / 观望 / 卖出 评级
- 三个月目标价
- 悲观 · 基准 · 乐观
- 能否跑赢大盘
CTM 今天怎么了?
别再猜了。直接给结论:买、等还是卖,三个月目标价多少,最好和最坏各落在哪,每个判断都有出处。
Castellum, Inc. 帮助政府机构开发和维护软件及军事系统、保护信息,并更新国家安全任务所需的技术。公司几乎全部收入都来自美国联邦、州及地方政府项目,其中大部分政府业务通过合作伙伴承接,而非直接与政府机构交易。合同按实际成本加约定费用、工时及材料,或约定的固定价格支付报酬。
少数海军合同贡献了大部分收入,包括为 NAVAIR/NAWCAD 提供舰载机起飞与回收系统支持、承接 NAVAIR PMA-290 特种任务项目,以及为 NAVSEA 提供军事传感器系统工程服务。因此,海军相关项目的持续开展对公司业务尤为重要。
Castellum, Inc. 的大量业务通过竞争性投标获得。收入能否延续,取决于政府拨款、合同续约,以及合同到期后能否重新赢得竞标。分包业务还依赖主承包商维持并履行政府合同。许多项目要求公司和员工持有安全许可;失去许可可能使公司无法获得新项目或继续现有工作。
财报里最长、最枯燥的风险章节,读完。只留下真正会伤到你的几件:伤在哪、有多重、哪天见分晓。
每家公司都说自己有护城河。拿利润率、回报率这些真数字逐条对账:哪条站得住,哪道防线会先松。
Castellum的业绩高度依赖海军工程和情报合同的资金与续约,未列入此名单的非上市公司Peraton也是值得关注的竞争对手。
CACI INTERNATIONAL CLA与Castellum争取政府在网络安全、情报、软件工程和任务支持上的合同支出。关注CACI从其主要客户美国政府机构获得的新合同及后续业务,可了解Castellum所提供服务面临的竞争。
博思艾伦汉密尔顿与Castellum争夺联邦政府合同,为客户保护计算机系统、开展国防技术工程、分析数据并升级数字系统。相比其商业网络安全业务,联邦网络安全和工程合同的消息与Castellum更相关。
诺斯罗普·格鲁曼与Castellum竞争,为情报和军事行动提供国防技术,但其业务更侧重硬件开发、生产和支持合同。其任务系统业务更适合与Castellum为军用传感器系统提供的工程和技术服务对照。
CGI Inc.的联邦业务与Castellum争取政府合同,帮助客户整合计算机系统、保障网络安全并推进IT现代化。相关的比较对象是这部分联邦业务,而非CGI广泛的国际商业业务。
CACI INTERNATIONAL CLA 财报CACI
CACI INTERNATIONAL CLA的财报会显示美国政府是否继续采购网络安全、情报和工程支持服务,这些正是它与Castellum争夺的合同。
看CACI INTERNATIONAL CLA披露的新合同和政府客户续约或重复采购情况,重点留意网络安全、情报、软件工程和任务支持。相关合同增加、老客户继续采购,说明政府仍在买这类服务,但CACI也可能在争夺合同和续约时给Castellum更大压力;相关业务转弱,竞争压力可能缓和,也可能意味着政府可争取的工作变少。关键是分清竞争减轻,还是市场需求本身在收缩。
Castellum, Inc. 财报这家公司
Castellum主要靠政府合同提供技术服务,这份财报会显示新增合同工作能否在人工和分包成本之后,仍带来更多毛利。
把收入和毛利放在一起看。收入增长、毛利也跟上,说明新增的政府合同工作在支付人工和分包成本后,仍能留下更多利润;收入增长但毛利落后,则说明交付成本吞掉了部分增量,合同规模扩大不等于盈利能力改善。