CSV 三个月后,该买还是该等?
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- 买入 / 观望 / 卖出 评级
- 三个月目标价
- 悲观 · 基准 · 乐观
- 能否跑赢大盘
CSV 今天怎么了?
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Carriage Services, Inc. 在美国为家庭办理亲人去世后的殡葬安排,也接受提前预订。殡仪馆业务贡献大部分收入,包括遗体接运和处理、告别与追思仪式,以及相关用品销售。墓园是另一项重要业务,出售墓穴和骨灰安置空间的使用权,并提供纪念碑和安葬服务。墓园经营收入主要来自提前购买,尤其是安葬使用权的销售。
家庭可以提前选定服务,签订保证价格和履约的合同。预订殡葬服务通常通过客户信托或寿险保单筹资,待需要服务时用信托资金或保险金支付;保险出资的合同也为公司带来佣金。在多数州,公司必须履约后才能提取信托本金或投资收益。州法规还要求将墓园用地使用权和纪念设施的部分销售款存入永久养护信托,以其收益支付维护费用。
业务依赖当地的人际关系、口碑,以及服务家庭和销售预订安排的员工。殡仪馆收入取决于服务数量和家庭选择的项目:火葬服务的平均收入通常低于传统土葬,但额外的纪念用品和服务可以增加消费。墓园的提前销售也受家庭可支配收入和消费信心影响。
财报里最长、最枯燥的风险章节,读完。只留下真正会伤到你的几件:伤在哪、有多重、哪天见分晓。
每家公司都说自己有护城河。拿利润率、回报率这些真数字逐条对账:哪条站得住,哪道防线会先松。
Carriage的业绩取决于当地死亡人数、火葬偏好和生前预购墓园产品的销售,而主要竞争对手是当地独立殡仪馆和墓园。
Service Corporation International与Carriage争取购买殡葬服务、墓地和丧葬用品的家庭,两家都受到死亡人数及土葬、火葬偏好变化的影响。关注其生前预购殡葬服务和墓园产品的销售,可了解共同需求的变化;也要看火葬占比,因为Carriage的火葬服务平均收入通常低于传统土葬服务。
Service Corporation International 财报SCI
Service Corporation International的财报能显示,家庭是否仍在生前预购殡葬服务和墓园权益,以及火化是否正在占据它与Carriage Services共同服务市场中更大的份额。
把Service Corporation International生前预购的殡葬和墓园销售,与当下办理的业务一起看。两类销售都稳,说明家庭对眼前需求和未来安排都有购买意愿,为Carriage Services所服务的市场提供了较广泛的需求信号;若只有生前预购稳住,当前业务的需求仍不明朗。再看火化比例是否上升、传统土葬业务是否走弱:若两者同时出现,就说明市场转向Carriage Services平均收入较低的服务类型,可能拉低其每项殡葬服务的收入;火化比例稳定,则这项压力的证据较弱。
Carriage Services, Inc. 财报这家公司
这份财报会显示,Carriage Services能否继续卖出殡葬服务和墓园权益,并守住价格和分部利润,抵消火化服务平均收入较低的影响。
把殡葬服务合同量和每份合同的平均收入放在一起看,再对照墓园生前预购权益的销量和平均售价。合同和权益卖得更多、价格守得住且分部利润率稳定,说明家庭仍愿意购买,Carriage Services也守住了每笔销售的价值;销量或价格下滑、利润率又收窄,则说明需求或定价承压。火化服务的平均收入约为传统土葬服务的三分之一;如果火化比例上升而殡葬服务平均收入下降,说明业务组合正在拉低每项服务的收入。