个股每日解读

CPSS 今天怎么了？

为什么涨跌
结合当天新闻和披露文件，解释可能的原因
是不是跟着大盘走
对照大盘走势和成交量，判断变化主要来自哪里
接下来看什么
下一件可能改变判断的事，以及到时候看什么

还没有解读

结合新闻和成交量，解释当天涨跌与大盘的关系。

现在生成

投资展望

CPSS 三个月后，该买还是该等？

别再猜了。直接给结论：买、等还是卖，三个月目标价多少，最好和最坏各落在哪，每个判断都有出处。

报告里有
  • 买入 / 观望 / 卖出 评级
  • 三个月目标价
  • 悲观 · 基准 · 乐观
  • 能否跑赢大盘

公司

公司概览

Consumer Portfolio Services 为美国信用记录较少或曾有信用问题、可能无法获得传统贷款的购车者提供融资。公司向汽车经销商支付现金，买下客户的分期付款合同，再逐期收取借款人的还款；合同主要来自品牌授权经销商。利息构成绝大部分收入，公司也为其他机构持有的合同管理还款和催收，赚取服务费。

购买合同所需资金先由以合同为抵押的短期授信提供。随后，公司把合同集中到子公司，由子公司向机构投资者发行证券，以长期融资替换短期借款，这就是资产证券化。盈利取决于借款人的还款情况，以及贷款利息收入与融资成本之间的差额。支付贷款机构、证券投资者及交易费用后剩余的现金，是运营资金的重要来源；但如果贷款损失超过约定上限，或储备资金未达到要求，这些现金就可能留在子公司，无法交给公司使用。

因此，公司需要持续获得短期信贷和证券化融资。消费者保护法规约束利率、费用、信息披露及车辆收回程序。证券化规则还要求公司保留部分信用风险，不得转让或对冲这部分风险，从而限制其杠杆和可释放的现金。

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来源：SEC 申报文件

排雷

买之前，先看 CPSS 埋了什么雷

财报里最长、最枯燥的风险章节，读完。只留下真正会伤到你的几件：伤在哪、有多重、哪天见分晓。

分三类
  • 正在发生
  • 可能出事
  • 生来如此

护城河

CPSS 自称的优势，经得起查吗？

每家公司都说自己有护城河。拿利润率、回报率这些真数字逐条对账：哪条站得住，哪道防线会先松。

每条评成
  • 强
  • 中等
  • 有限
  • 未证实

相关公司

  • 竞争
  • 同受影响
  • 供应商
  • 客户
  • CFFIC&F金融

    C&F金融旗下的C&F Finance与Consumer Portfolio Services直接争夺经销商发放的非优质借款人汽车贷款。C&F金融还经营其他银行业务，因此更值得对照的是其消费金融业务，而非集团整体业绩。

  • COF第一资本金融

    第一资本金融既与Consumer Portfolio Services争夺汽车贷款客户，也为后者购买经销商贷款提供资金。它提供贷款打包成证券、取得长期融资前的短期周转资金，即仓储信贷额度，因此这项额度的条款直接关系到CPS的融资成本。

  • GM通用汽车

    通用汽车通过向购车者提供贷款的GM Financial，与Consumer Portfolio Services争夺汽车融资业务。观察这项竞争应看GM Financial，而不是通用汽车整体业绩：通用还制造和销售汽车，全尺寸皮卡和SUV是其业绩的重要驱动力。

  • PGYPagaya Technologies Ltd.

    Pagaya Technologies Ltd.帮助贷款机构评估汽车贷款申请人，并为贷款对接投资者，与Consumer Portfolio Services争夺汽车信贷机会。贷款机构和机构投资者向Pagaya支付费用；值得关注的是其网络中的汽车贷款业务，因为它还涉及个人贷款和购物分期融资。

  • MFINMedallion Financial Corp

    Medallion Financial Corp与Consumer Portfolio Services都依赖经销商渠道向非优质购车借款人放贷：Medallion Bank提供休闲车辆贷款，CPS则提供汽车贷款。Medallion休闲车辆贷款的还款表现，是观察CPS车辆抵押信贷风险的相关参照。

  • F福特汽车

    福特汽车通过向客户提供车辆贷款和租赁的Ford Credit，与Consumer Portfolio Services竞争。福特整体业绩主要取决于汽车制造，因此要观察CPS收购经销商贷款所面临的竞争，Ford Credit的融资业务更有参考价值。

  • OPRTOportun Financial Corporation

    Oportun Financial Corporation和Consumer Portfolio Services都依赖美国金融服务不足人群的还款能力，但Oportun主要提供无抵押个人贷款，CPS则为信用记录有限或有过信用问题的人提供汽车融资。Oportun大部分收入和利润来自无抵押个人贷款，其还款和信贷损失可用于对照CPS的借款人风险，却不能反映CPS处置车辆的回收情况。

前瞻

明天10月22日周四

  1. 具体时间待公布

    C&F金融 财报CFFI

    C&F金融旗下C&F Finance的财报，能显示它在经销商非优质汽车贷款上的放款和信用表现，正面映照Consumer Portfolio Services争夺的业务。

7 天后10月28日周三

  1. 14:00美东

    美联储利率决定

    美联储的利率决定反映借款成本的走向；仓储融资成本上升会压缩消费者投资组合服务公司汽车贷款合同的利息收入与融资利息支出之间的差额，若合同利率或经销商费用未能弥补差额，净利息收入就会减少。

8 天后10月29日周四

  1. 具体时间待公布

    Medallion Financial Corp 财报MFIN

    Medallion Financial Corp的财报会显示其休闲车辆贷款的还款和损失情况，可为Consumer Portfolio Services的汽车贷款信用风险提供一项参照。

19 天后11月9日周一

  1. 具体时间待公布
    重磅

    Consumer Portfolio Services 财报这家公司

    这份财报会显示，Consumer Portfolio Services从次级汽车贷款赚取的利息，能否覆盖资金成本和借款人违约带来的损失。