CMC 三个月后,该买还是该等?
别再猜了。直接给结论:买、等还是卖,三个月目标价多少,最好和最坏各落在哪,每个判断都有出处。
- 买入 / 观望 / 卖出 评级
- 三个月目标价
- 悲观 · 基准 · 乐观
- 能否跑赢大盘
CMC 今天怎么了?
别再猜了。直接给结论:买、等还是卖,三个月目标价多少,最好和最坏各落在哪,每个判断都有出处。
美国工商五金公司的收入大部分来自北美钢铁业务。其回收厂收购并处理废金属,电弧炉钢厂将废钢熔炼成新钢材,钢筋加工厂再将主要由自有钢厂供应的钢材切割、弯曲和焊接,用于建筑项目。承包商、钢材加工商、金属经销商和制造商向公司购买这些产品;部分建筑合同还包括钢筋安装服务。公司在波兰也采用类似的废金属回收、炼钢及钢材加工模式,服务波兰和邻近欧洲市场。
CMC还销售用于建筑和基础设施工程前期施工的产品。公司通过收购Foley Products Company和Concrete Pipe & Precast组建了预制混凝土业务,在工厂生产混凝土管道及预制构件,再运送至施工现场,用于公用设施接入、供水和雨水管理。
这门生意很大程度上取决于建筑活动,以及钢材售价与废钢、能源成本之间的差额。许多钢筋加工项目在开工时就已确定售价,因此原料成本上涨未必能转嫁给客户。钢厂还需要稳定的电力和天然气供应。新设施,尤其是钢厂,在大规模施工或投产前必须取得环境许可。
财报里最长、最枯燥的风险章节,读完。只留下真正会伤到你的几件:伤在哪、有多重、哪天见分晓。
每家公司都说自己有护城河。拿利润率、回报率这些真数字逐条对账:哪条站得住,哪道防线会先松。
纽柯公司与美国工商五金公司争夺建筑客户的钢筋、商用棒钢和钢筋加工业务。关注纽柯的建筑订单和钢厂售价,可以判断美国工商五金公司同类产品的需求与定价环境。
盖尔道与美国工商五金公司向北美建筑和工业客户销售商用棒钢及型钢,并将后者列为主要竞争对手。要判断这些共同市场的需求,应关注盖尔道的北美长材业务,而非全球整体业绩。
Steel Dynamics与美国工商五金公司同受建筑和工业需求影响:两家公司都向这些客户销售钢材,也加工废金属后出售。Steel Dynamics的钢材销售与金属回收业务表现,可分别帮助观察美国工商五金公司面临的钢材售价和废钢成本环境。
安赛乐米塔尔在欧洲销售建筑用棒钢、线材和型钢,与美国工商五金公司的波兰钢铁业务竞争。关注其欧洲建筑钢材销售,可了解美国工商五金公司向加工商、分销商及建筑公司供货时面临的需求和定价环境。
Groupo Simec, S.A.B de C.V.在墨西哥的钢筋、商用棒钢和型钢业务与美国工商五金公司竞争,并将后者位于亚利桑那州梅萨的钢厂列为墨西哥西北部市场的邻近对手。其在墨西哥的这些产品销售,是观察双方共同市场需求与定价环境的线索。
纽柯公司 财报NUE
纽柯公司的施工订单和钢厂售价,能为读者观察它与美国工商五金公司共同销售的钢筋、商用棒材和钢筋加工产品带来线索。
把纽柯的施工订单和钢厂售价放在一起看。订单稳、售价坚挺,说明双方重叠的建筑用钢市场有需求支撑,对美国工商五金公司的相关产品是较好的信号;订单走弱、售价下滑,则说明需求和价格都可能承压,但不能单凭纽柯的表现断定美国工商五金公司的业绩。
Groupo Simec, S.A.B de C.V. 财报SIM
Groupo Simec, S.A.B de C.V. 在墨西哥的钢筋、商用棒材和结构型钢销售,能为读者观察美国工商五金公司的梅萨钢厂所竞争的市场提供线索。
看Groupo Simec, S.A.B de C.V. 在墨西哥的这些产品销售和售价。销售稳、售价坚挺,说明梅萨钢厂所在的竞争市场需求和价格有支撑;销售或售价走弱,则意味着美国工商五金公司在这块市场可能面对更大压力。
安赛乐米塔尔 财报MT
安赛乐米塔尔的欧洲建筑用钢销售和售价,能为读者观察美国工商五金公司波兰钢铁业务所处的市场带来线索。
把安赛乐米塔尔的欧洲建筑用钢销售和售价放在一起看。销售稳、售价坚挺,说明美国工商五金公司向波兰加工商、经销商和建筑公司供钢所处的市场有需求和价格支撑;销售或售价走弱,则说明其欧洲业务可能面临更大压力。
工业产出环比(10月)
这项数据反映工厂、矿山和公用事业的产出及工业产能利用情况,可能影响工业客户对CMC钢材和建筑产品的订单与出货量。
数据较强,说明工业活动可能更旺盛,有助于支撑CMC钢材和建筑产品的订单与出货量;数据较弱,则意味着客户需求可能走软,若炼钢产能仍在扩大,钢价和利润空间还可能面临额外压力。
新屋开工(10月)
这项数据反映新房市场的活动情况,可能改变市场对CMC钢筋、加工钢材和预制产品的需求,进而影响其建筑相关产品的销售和出货量。
数据较强,意味着住宅建设客户的需求可能更有支撑,CMC建筑产品的订单和出货量也可能增加;数据较弱,则意味着这些订单和销售面临的支撑较少。
美国工商五金公司 财报这家公司
这份财报会让人看清美国工商五金公司的北美钢材和下游产品卖得怎样,以及售价能否跟上废钢成本。
把北美钢材和下游产品的每吨售价、发货量放在一起看,再看钢材每吨金属价差——也就是售价减去炼钢所用废钢成本。发货量稳、价差扩大,说明客户需求有支撑,售价也跑赢了废钢成本;发货量下滑或价差收窄,则分别说明订单转弱或成本压力挤压利润,读者由此判断钢铁业务的需求和盈利空间是否同时站稳。