CERT 三个月后,该买还是该等?
别再猜了。直接给结论:买、等还是卖,三个月目标价多少,最好和最坏各落在哪,每个判断都有出处。
- 买入 / 观望 / 卖出 评级
- 三个月目标价
- 悲观 · 基准 · 乐观
- 能否跑赢大盘
CERT 今天怎么了?
别再猜了。直接给结论:买、等还是卖,三个月目标价多少,最好和最坏各落在哪,每个判断都有出处。
Certara, Inc. 帮助生物制药和生物技术公司规划药物研究、解读结果,并准备监管申报材料。客户用其软件模拟药物在体内的行为,为临床试验决策提供依据,这种方法称为生物模拟。旗下 Simcyp Simulator 可生成用于药品审批申请的建模结果。公司的科学家帮助客户将这些工具应用于具体项目,数据及监管软件则帮助整理研究数据、编写申报文件。
客户为科学咨询服务、安装式软件许可和云订阅付费。服务贡献的收入多于软件,但两者都是重要的收入来源。软件许可续约是持续收入的重要来源。客户群较为分散,没有单一客户贡献占主导地位的收入。
需求取决于客户的研发预算和融资能力,也取决于监管机构对建模与模拟的认可。部分临床前及临床工作须符合适用的实验室、临床试验质量管理和电子记录要求;不符合标准的工作可能被监管机构认定为无效,使客户无法在申报中使用相关成果。
财报里最长、最枯燥的风险章节,读完。只留下真正会伤到你的几件:伤在哪、有多重、哪天见分晓。
每家公司都说自己有护城河。拿利润率、回报率这些真数字逐条对账:哪条站得住,哪道防线会先松。
Schrodinger, Inc. 与 Certara 争夺制药研究人员的软件预算:前者销售分子计算工具,后者销售药物开发模拟软件。关注 Schrodinger 来自大型药企的软件收入,可以观察这类共同客户的支出情况。
Evotec SE 与 Certara 争夺生物制药企业外包药物开发的预算,并明确将 Certara 列为技术支持型服务的竞争对手。观察 Evotec 的药物发现和临床前服务收入,可与 Certara 基于模拟的药物开发咨询需求对照。
艾昆纬与 Certara 都从生命科学客户的临床流程软件、证据分析和咨询预算中获得收入。判断与 Certara 数据及药物开发支持业务相关的支出时,应关注艾昆纬的临床软件和真实世界证据服务需求,而非其更广泛的医疗信息业务。
Revvity 向 Certara 同样服务的制药客户销售研究软件;Schrodinger 将两家公司都列为生命科学企业软件领域的竞争对手。观察与 Certara 相关的研究支出,应关注 Revvity 生命科学业务中的软件,而不是面向医院和实验室的诊断业务。
赛默飞世尔科技与 Certara 都依赖药物开发企业的支出:赛默飞销售研究工具和生物制药服务,Certara 则销售建模软件和开发支持服务。可将制药及生物技术客户对赛默飞生物制药服务的需求,与 Certara 的新增签约金额对照观察。
美联储利率决定
Certara受美联储利率影响的途径,是其2.955亿美元浮动利率信贷协议债务:政策利率会影响公司的利息支出,以及可用于药物开发软件和服务业务的资金。
市场预期4.0%上次公布4.0%
高于预期时
如果政策利率高于预期,Certara浮动利率债务的利息成本可能上升,留给软件、服务及其他业务需求的经营现金就会减少。
低于预期时
如果政策利率低于预期,Certara浮动利率债务的利息成本可能下降,留给软件、服务及其他业务需求的经营现金就会增加。
Schrodinger, Inc. 财报SDGR
Schrodinger的财报会显示,大型药企对分子设计软件的支出如何变化;它与Certara争夺药物研发人员的软件预算。
看Schrodinger来自大型药企的软件收入。收入增长,说明药企仍在为专业研发软件买单,Certara面向药物研发的软件需求环境较有支撑;收入走弱,则说明这类预算可能收紧或转向,但不能单凭这一项判断Certara自身的销售。
Certara, Inc. 财报这家公司
Certara这份财报会显示,客户对其药物研发软件和技术服务的需求,能否继续带动收入增长并改善经营利润。
把软件收入增长和服务收入增长,与经营利润率一起看。软件继续增长、服务稳步增长,经营利润率也提高,说明产品收入在扩大,收入增长更能转化为利润;若软件放缓,或收入增长却没能改善利润率,说明增长仍受项目服务交付成本牵制。