Coinbase Global 与 Bullish 争夺做市商、资产管理机构及其他使用加密资产交易服务的机构客户。关注 Coinbase 的机构交易服务变化，可以了解 Bullish 收取交易费用的客户有哪些替代选择。

Bullish 依赖 BitGo Holdings, Inc. 保管数字资产，但 BitGo 的机构交易和流动性服务也与其竞争。BitGo 收取托管和账户费用；在 Bullish 将托管转向自有系统的过程中，BitGo 所保管资产的安全消息直接关系到 Bullish 的客户资产。

Bakkt, Inc. 与 Bullish 竞争，为金融机构、交易所及其他交易平台提供数字资产交易基础设施。Bakkt 在买卖两端收取费用，且依赖少数客户，因此其客户的增减值得关注，可帮助判断机构业务的竞争情况。

罗宾汉通过旗下 Bitstamp 交易所与 Bullish 争夺机构加密资产交易业务，同时还经营更广泛的零售加密资产业务。

Amber International Holding Limited 通过 Amber Premium 为机构执行加密资产交易并提供金融服务，与 Bullish 的机构交易和流动性服务争夺客户。

Defi Technologies, Inc. 与 Bullish 的两类业务竞争：Stillman Digital 提供交易所之外的交易和流动性服务，Reflexivity Research 则制作数字资产研究。它们分别与 Bullish 面向资产发行方、收取订阅费的流动性服务，以及 CoinDesk 的研究订阅业务重叠。

Coincheck Group N.V. 和 Bullish 都受加密资产交易量、价格及波动影响，但客户不同：Coincheck 直接与日本散户买卖并赚取价差，Bullish 则主要向机构赚取价差和交易费用。Coincheck 的 Marketplace 交易收入反映日本散户的交易活跃度，不能直接代表 Bullish 的机构需求。

芝商所与 Bullish 争夺交易加密资产衍生品及购买市场数据的机构客户，但加密资产只是芝商所广泛交易所业务的一部分。关注其加密资产衍生品和数据服务：Bullish 指出，芝商所的资源和既有客户基础可能带来价格压力及客户流失。