个股每日解读

BEPC 今天怎么了?

为什么涨跌
结合当天新闻和披露文件,解释可能的原因
是不是跟着大盘走
对照大盘走势和成交量,判断变化主要来自哪里
接下来看什么
下一件可能改变判断的事,以及到时候看什么

还没有解读

结合新闻和成交量,解释当天涨跌与大盘的关系。

投资展望

BEPC 三个月后,该买还是该等?

别再猜了。直接给结论:买、等还是卖,三个月目标价多少,最好和最坏各落在哪,每个判断都有出处。

报告里有
  • 买入 / 观望 / 卖出 评级
  • 三个月目标价
  • 悲观 · 基准 · 乐观
  • 能否跑赢大盘

公司

公司概览

水力发电贡献了Brookfield Renewable Corporation的大部分收入,风电和太阳能发电的贡献较小。公司的业务主要位于美国、巴西、哥伦比亚和欧洲,电力买家包括配电公司及工商业用户。在哥伦比亚,旗下Isagen通过合同约定售电量和固定价格;巴西的售电合同通常每年按通胀调整价格。

大部分发电量已有合同覆盖,减少了短期电价波动的影响,但未签约电量的销售和合同续签仍取决于电力市场价格。发电量取决于水流、风力和日照,电力交付则需要接入电网。电站还须取得运营许可,水电站尤其需要土地和用水权;主管部门可以附加条件或暂停运营。

公司是Brookfield Renewable体系内的控股公司,依靠运营子公司上缴资金,而子公司通常须先偿还债务才能分配现金。公司的管理和行政服务由Brookfield关联机构提供。其可交换股份旨在提供与Brookfield Renewable合伙单位相同的经济回报,因此投资者的经济利益不仅与公司自身业务相关,也与整个集团相关。

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来源:SEC 申报文件

排雷

买之前,先看 BEPC 埋了什么雷

财报里最长、最枯燥的风险章节,读完。只留下真正会伤到你的几件:伤在哪、有多重、哪天见分晓。

分三类
  • 正在发生
  • 可能出事
  • 生来如此

护城河

BEPC 自称的优势,经得起查吗?

每家公司都说自己有护城河。拿利润率、回报率这些真数字逐条对账:哪条站得住,哪道防线会先松。

每条评成
  • 强
  • 中等
  • 有限
  • 未证实

相关公司

  • 竞争
  • 同受影响
  • 供应商
  • 客户

除了按合同销售可再生能源电力,Brookfield Renewable还通过与卡梅科共同持有的Westinghouse投资参与核电服务业务。

  • Brookfield Renewable Partners L.P.的资产组合表现和分派直接关系到BEPC持有人:BEPC是公司制投资替代工具,每股可换取一个合伙单位,并旨在提供相同的派息。两者都让投资者参与合同售电的可再生能源及可持续解决方案资产,因此最值得关注的是合伙企业的现金流和分派。

  • Clearway Energy, Inc.可用于对照BEPC的合同售电现金流:两者都持有大型可再生能源资产组合,通过长期合同向公用事业公司及其他买家售电。值得比较的是Clearway的可再生能源与储能收入,这部分主要依靠固定价格合同或受监管电价。

  • XPLR Infrastructure, LP与BEPC在美国争夺可再生能源项目收购机会和批发售电业务,两者都持有签有售电合同的风电、太阳能及储能资产。关注XPLR的项目收购,以及向电力买家提供的价格和条款,这些正是双方竞争的领域。

  • 新纪元能源的可再生能源开发和发电业务与Brookfield Renewable争夺可再生能源项目,以及向公用事业公司和企业客户供应清洁电力的合同。

  • Companhia Paranaense de Energia - COPEL与BEPC在巴西的受监管市场和竞争性市场争夺可再生能源售电业务。可关注Copel通过受监管市场拍卖获得的售电业务,并与BEPC向配电公司的长期售电及面向工商业客户的合同作对照。

  • Enlight Renewable Energy Ltd.与BEPC都在美国和欧洲开发、运营风电、太阳能及储能项目,并通过购电合同向买家出售电力。Enlight推进新项目达到可开工状态的进展,可用于对照BEPC的清洁能源扩张。

  • TransAlta Corporation与BEPC在北美争夺售电业务以及发电资产的开发和收购机会,两者都运营水电、风电及太阳能电站。TransAlta按市场价格及长期合同售电的表现,可用于对照BEPC的合同售电业务,包括面向工商业客户的销售。

  • ReNew Energy Global plc与BEPC都依靠融资来扩大由长期售电合同支持的可再生能源资产组合,但ReNew的项目主要在印度,而非BEPC的运营市场。可关注ReNew的融资,以及向政府机构、邦级电力公司和工商业买家供电的新项目,作为合同清洁电力业务增长的对照。

展开其余 3 家收起
  • 卡梅科与Brookfield Renewable共同持有Westinghouse,使其经营表现与BEPC相关;某些指定重大事项须获得双方支持。卡梅科也销售铀及核燃料服务,但与Brookfield Renewable直接相关的是Westinghouse的消息和双方的共同投资决策。

  • 星座能源与BEPC争夺需要低排放电力的公用事业公司及工商业买家,前者供应核电,后者供应可再生能源电力。相关的观察重点是星座能源面向企业客户的售电业务,而非天然气销售。

  • Ormat Technologies, Inc.与BEPC都销售可再生能源电力并向电网提供服务,但Ormat侧重地热发电。相比发电设备销售,其售电和电池储能收入更适合用来对照BEPC的发电及储能资产。

前瞻

明天10月21日周三

  1. 具体时间待公布

    新纪元能源 财报NEE

    新纪元能源这份财报会显示公用事业公司和企业客户是否还在推进可再生能源项目、签订供电合同;它也和 Brookfield Renewable 争夺这些项目与客户。

8 天后10月28日周三

  1. 14:00美东

    美联储利率决定

    Brookfield Renewable有153.5亿美元的无追索权借款,因此美联储利率决策会影响其融资成本:利率上升可能推高浮动利率债务和再融资成本,减少可用于投资和分配的现金。

10 天后10月30日周五

  1. 具体时间待公布

    卡梅科 财报CCJ

    卡梅科这份财报能让读者了解它与 Brookfield Renewable 共同持有的西屋电气进展,以及这项共同业务是否开始贡献价值或需要更多投入。

14 天后11月3日周二

  1. 具体时间待公布

    Clearway Energy, Inc. 财报CWEN

    Clearway Energy这份财报会显示,固定价格合同或监管电价能否把可再生能源和储能业务的发电转成稳定收入,为 Brookfield Renewable 的合同售电业务提供对照。

15 天后11月4日周三

  1. 具体时间待公布
    重磅

    Brookfield Renewable Corporation Class A Exchangeable Subordinate Voting Shares 财报这家公司

    Brookfield Renewable 主要靠水电、风电和太阳能发电并按合同售电,这份财报会显示发电量能否转化为稳健的现金流。

  2. 具体时间待公布

    Brookfield Renewable Partners L.P. 财报BEP

    Brookfield Renewable Partners L.P.这份财报会显示共同可再生能源业务的现金流和分派是否有支撑;BEPC每股可换成一份合伙企业单位,且拟获得相同分派。

23 天后11月12日周四

  1. 具体时间待公布

    Companhia Paranaense de Energia - COPEL 财报ELPC

    Companhia Paranaense de Energia - COPEL这份财报会显示巴西监管市场的售电合同条件如何变化,为 Brookfield Renewable 在巴西向配电公司售电提供价格和需求参照。