BDC 三个月后,该买还是该等?
别再猜了。直接给结论:买、等还是卖,三个月目标价多少,最好和最坏各落在哪,每个判断都有出处。
- 买入 / 观望 / 卖出 评级
- 三个月目标价
- 悲观 · 基准 · 乐观
- 能否跑赢大盘
BDC 今天怎么了?
别再猜了。直接给结论:买、等还是卖,三个月目标价多少,最好和最坏各落在哪,每个判断都有出处。
百通公司帮助工业客户采集、传输和管理数据,让设备与信息系统协同运作。自动化解决方案业务是公司收入较大的业务,服务于制造、仓储和物流等应用。另一项主要业务是智能基础设施解决方案,为楼宇网络、数据中心和宽带服务商提供铜缆、光纤线缆及连接设备,也供应支持数据中心供电和冷却的产品。
收入主要来自产品和完整连接解决方案的销售。分销商采购百通产品后供应给自己的客户;百通也向设备制造商、安装商和终端用户销售。少数大客户贡献了相当一部分销售额,其中多数是分销商,最大的分销商尤其重要。客户通常无需承诺独家采购、最低采购量或长期采购。
销售取决于客户对建筑、工业设施、自动化和信息技术设备的投入,以及项目订单的下单时间。分销商增加或减少库存也会影响百通的销售。铜是许多线缆的重要原材料;百通通常通过提高产品售价转嫁材料成本上涨,但调价存在时间差。
财报里最长、最枯燥的风险章节,读完。只留下真正会伤到你的几件:伤在哪、有多重、哪天见分晓。
每家公司都说自己有护城河。拿利润率、回报率这些真数字逐条对账:哪条站得住,哪道防线会先松。
安费诺与百通公司争夺通信和工业设备客户的电缆、光纤连接及互连系统订单。值得关注的是这些产品的创新、价格和交货时间,安费诺将它们列为竞争的关键因素。
Optical Cable Corp. 与百通公司争夺企业网络和工业设施在光缆、铜质数据电缆及连接产品上的支出。相比公司整体业务,其企业网络连接产品和耐用光缆的消息更值得百通投资者关注。
康宁公司与百通公司争夺宽带、企业和数据中心网络客户的光缆及连接产品订单;值得关注的交集是这部分光纤网络业务。
威斯科国际采购并向网络和工业基础设施客户分销百通公司的电缆及连接产品,是百通触达许多共同市场需求的中间环节。
泰科电子与百通公司争夺设备制造商的工业连接器、电线及电缆订单,这些产品用于传输电力、信号和数据。关注它与客户合作开发新产品的消息,有助于了解这些制造商的需求变化。
Clearfield, Inc. 与百通公司的 PPC Broadband 争夺宽带服务商的光纤网络建设支出,Clearfield 主要服务北美市场。重点关注其 FieldShield 光纤布设产品,该产品明确将 PPC Broadband 列为竞争对手。
思科的工业以太网交换机和网络系统,与百通公司的工业网络解决方案争夺工厂及基础设施客户。对百通而言,值得关注的是这部分工业网络业务,而非思科的整体业务。
维谛技术与百通公司争夺数字基础设施客户的数据中心机柜、配电及冷却产品订单。应关注这些产品线,而不是维谛的总销售额,后者还涵盖更广泛的设备和服务。
康宁公司 财报GLW
康宁公司这份财报会显示,宽带、企业网络和数据中心客户对光纤产品的需求,是否也在百通公司的相关市场升温。
看康宁与光纤网络相关的产品和市场表现,而不是只看公司总收入。光缆和连接产品需求走强,说明宽带、企业网络或数据中心建设给相关市场带来更多机会,百通公司的对应业务也较有支撑;需求走弱,则意味着这些共同市场的支出可能收缩,百通相关产品面临更大压力。
美联储利率决定
Belden 向制造商等客户销售自动化和连接系统,因此美联储的利率决定很重要:借贷成本变化可能影响客户是否投资项目,也会影响 Belden 为收购或增长融资的难易程度。
市场预期4.0%上次公布4.0%
高于预期时
如果利率升幅高于预期,制造商的借贷成本可能上升,并推迟厂房或自动化项目,从而可能减少对 Belden 自动化解决方案的订单;Belden 为收购或增长投资融资也可能成本更高或更难获得。
低于预期时
如果利率升幅低于预期或利率下降,制造商为厂房或自动化项目融资可能更容易,从而可能支撑对 Belden 自动化解决方案的订单;Belden 为收购或增长融资也可能成本较低或更容易获得。
百通公司 财报这家公司
百通公司这份财报会显示,自动化和智能基础设施产品卖得更多时,能否同时守住各自的利润率。
把自动化和智能基础设施两项业务的收入,与各自的分部EBITDA利润率(分部息税折旧摊销前利润占收入的比例)放在一起看。收入增长、利润率持平或上升,说明新增销量没有被成本或不利产品组合抵消;收入增长但利润率下滑,则说明增长的盈利质量转弱。关键是销量增长能否转化为两项业务都更有利润的增长。
威斯科国际 财报WCC
威斯科国际这份财报会显示,网络和工业基础设施客户的采购,是否正带动它向百通公司采购更多电缆与连接产品。
重点看威斯科面向网络和工业基础设施客户的销售,以及库存变化,而不是只看公司总销售额。相关销售稳健、库存没有明显堆高,说明终端需求在支撑渠道补货,百通的出货较有支撑;销售转弱或库存减少,可能意味着客户项目延后、渠道去库存,百通收到的订单和确认收入都可能承压。
工业产出环比(10月)
Belden 的自动化解决方案销售工业自动化产品,因此工厂、矿山和公用事业的产出及产能利用情况很重要,因为它们会影响客户订单以及 Belden 从订单中获得的收入。
产出和产能利用增强,说明工业需求可能更稳健,从而可能支持对 Belden 自动化解决方案的投资和订单;产出走弱则表示需求可能减弱,并可能压低相关订单。客户项目的时间安排也会影响订单发货和收入确认的时点。
Clearfield, Inc. 财报CLFD
Clearfield, Inc.这份财报会显示,北美宽带运营商的光纤部署支出,是否正带动FieldShield产品需求并加剧与百通公司PPC Broadband的竞争。
看Clearfield的FieldShield光纤布线产品需求,并与宽带业务表现一同判断。FieldShield需求走强,说明运营商的光纤部署支出更旺,但也代表PPC Broadband争夺的市场更有竞争;需求走弱,则可能是部署支出不足,百通面对的竞争虽小,相关市场机会也更少。