BBAR 三个月后,该买还是该等?
别再猜了。直接给结论:买、等还是卖,三个月目标价多少,最好和最坏各落在哪,每个判断都有出处。
- 买入 / 观望 / 卖出 评级
- 三个月目标价
- 悲观 · 基准 · 乐观
- 能否跑赢大盘
BBAR 今天怎么了?
别再猜了。直接给结论:买、等还是卖,三个月目标价多少,最好和最坏各落在哪,每个判断都有出处。
Banco BBVA Argentina S.A. 吸收个人和企业存款,用这些资金向家庭和企业发放贷款,并持有阿根廷政府证券等投资。客户涵盖小企业、大型企业及跨国公司。净利息收入是业务收入的主要来源;客户还为账户、银行卡、收款和付款服务支付费用。
随着政府借款需求下降,该行正将放贷重心转向私营部门,但政府证券仍是收入来源。资金主要依靠存款,而存款大多期限较短,限制了长期贷款的资金供给。盈利取决于能否留住存款、贷款利率与融资成本之间的差距,以及借款人的还款能力。
该行大部分业务和客户都在阿根廷,因此经营与当地通胀、利率和经济状况紧密相连。央行规定限制其可持有的外币敞口,消费者保护和银行卡法规也限制部分收费及利息。
财报里最长、最枯燥的风险章节,读完。只留下真正会伤到你的几件:伤在哪、有多重、哪天见分晓。
每家公司都说自己有护城河。拿利润率、回报率这些真数字逐条对账:哪条站得住,哪道防线会先松。
加利西亚金融集团旗下的 Banco Galicia 与 Banco BBVA Argentina S.A. 在阿根廷全国争夺个人、中小企业和大型企业客户,吸收存款并发放贷款。关注 Galicia 在私营部门贷款和存款中的份额,可判断 BBVA Argentina 扩大中小企业贷款时面临的竞争。
Banco Macro S.A. 与 Banco BBVA Argentina S.A. 争夺阿根廷个人及企业的贷款、存款和银行服务手续费收入。Macro 通过定期存款获取资金,因此其存款成本值得与 BBVA Argentina 留住比索存款的支出一起观察。
Grupo Supervielle S.A. 通过个人贷款、信用卡和中小企业融资,与 Banco BBVA Argentina S.A. 争夺阿根廷个人及企业客户。Supervielle 新发放的个人贷款主要面向工资代发和养老金客户,关注这些客户的还款情况,可对照 BBVA Argentina 个人贷款和信用卡逾期增加的趋势。
西班牙对外银行(BBVA)是 Banco BBVA Argentina S.A. 的控股母公司,为其银行业务提供技术、专业经验和关系网络。母公司的盈利来自多个国家,不能直接代表这家阿根廷银行的经营表现。
美联储利率决定
BBVA阿根廷银行通过比索和美元贷款赚取利息、为存款支付利息;但其文件指出,影响贷款与存款利差的是阿根廷而非美国的政策利率,因此无法据此确认美联储利率决议会产生直接影响。
市场预期4.0%上次公布4.0%
高于预期时
若美联储利率高于预期,推高重新定价的债务或新增借款成本,银行相关借款客户可能面临更高成本;文件未说明这会如何改变该行的贷款或存款定价及净利息收入。
低于预期时
若美联储利率低于预期,降低重新定价的债务或新增借款成本,银行相关借款客户可能面临较低成本;文件未说明这会如何改变该行的贷款或存款定价及净利息收入。
Grupo Supervielle S.A. 财报SUPV
Grupo Supervielle这份财报会显示其工资和养老金客户的个人贷款还款情况,为判断阿根廷BBVA面临的消费贷款压力提供参照。
看Grupo Supervielle工资和养老金客户的个人贷款逾期或不良贷款是否增加,并对照阿根廷BBVA的信用卡和个人贷款不良贷款。前者稳住,说明压力未必遍及同类消费借款人;两边都恶化,则意味着更广泛的还款压力可能增加阿根廷BBVA的坏账和催收成本。