ATKR 三个月后,该买还是该等?
别再猜了。直接给结论:买、等还是卖,三个月目标价多少,最好和最坏各落在哪,每个判断都有出处。
- 买入 / 观望 / 卖出 评级
- 三个月目标价
- 悲观 · 基准 · 乐观
- 能否跑赢大盘
ATKR 今天怎么了?
别再猜了。直接给结论:买、等还是卖,三个月目标价多少,最好和最坏各落在哪,每个判断都有出处。
Atkore Inc. 为建筑和基础设施中的电力系统安装提供电线管、电缆及配件,这类电气产品贡献了大部分收入。分销商采购并备货,再转售给承包商,是公司销售产品的主要渠道。规模较小的安全与基础设施业务制造金属支架、管材及周界防护产品,其中部分管材用于太阳能设施,也向设备制造商和最终用户销售。
公司的销售主要来自美国客户,需求在很大程度上取决于非住宅建筑施工,同时也来自翻新和维护工程。少数大型客户贡献了相当一部分销售额,Sonepar USA 是其中尤其重要的客户。
盈利取决于产品售价与钢材、铜和塑料树脂成本之间的差额。Atkore 通常按现行市场价格销售,而非签订长期销售合同,因此并不总能将原材料涨价转嫁给买方。电气规范和产品标准也影响客户可以使用哪些产品。
财报里最长、最枯燥的风险章节,读完。只留下真正会伤到你的几件:伤在哪、有多重、哪天见分晓。
每家公司都说自己有护城河。拿利润率、回报率这些真数字逐条对账:哪条站得住,哪道防线会先松。
Atkore Inc.的业绩取决于电气工程建设需求,以及售价相对于原材料成本的变化,因此也要关注本名单未列出的重要对手:Zekelman Industries、Southwire和Prysmian。
哈伯公司在电气基础设施产品上与Atkore Inc.竞争;其电气解决方案业务,与Atkore通过分销商卖给承包商的产品最为接近。判断竞争压力时,应关注这项业务,而非哈伯规模更大的公用事业业务。
纽柯公司从两方面影响Atkore Inc.:既向其供应生产用钢材,也在电气产品上与其竞争。纽柯的钢材价格关系到Atkore金属导管、管材和框架的成本,不只是成品市场的竞争。
伊顿在电气安装所用的基础设施产品上与Atkore Inc.竞争,但它也服务航空航天和交通出行客户,因此整体业绩不能直接对应Atkore。更值得关注的是其电气业务的定价和产品竞争,而不是全部收入。
威斯科国际向电气建设和工业客户分销产品,这些客户的支出也带动Atkore Inc.的导管、电缆和安装配件需求。Atkore主要通过分销商销售,因此威斯科EES业务面向建设和工业客户的销售,是值得关注的需求信号。
Steel Dynamics向Atkore Inc.供应钢材,也向同样需要Atkore电气基础设施的建设项目销售钢托梁和钢承板。其钢材价格对应Atkore的原材料成本,钢托梁和钢承板销售则提供建设需求的线索。
克利夫兰克里夫供应Atkore Inc.制造金属导管、管材和框架所用的钢材,因此其钢铁业务关系到Atkore的生产成本。应关注这些产品所需钢材的价格和供应消息;Atkore表示,现有供应商供货中断时,通常有足够的替代供应。
利安德巴赛尔向Atkore Inc.销售制造塑料导管所用的塑料树脂,即高密度聚乙烯(HDPE),两者的联系在生产原料,而非成品竞争。其HDPE价格和供应消息,与Atkore塑料导管的成本最为相关。
哈伯公司 财报HUBB
哈伯公司的Electrical Solutions业务与Atkore面向承包商和经销商销售的电气产品更接近,其业绩会显示这一市场的需求和竞争状况。
看哈伯Electrical Solutions的销售和定价表现,而不是把哈伯整体业绩都当作信号。销售和价格稳健,说明电气安装产品需求有支撑;若走弱,则可能是需求转软或竞争加剧,Atkore通过经销商销售的导管、电缆和配件也会面对更大压力。
美联储利率决定
美联储的政策利率决定会影响全经济的借贷成本;利率变化可能提高或降低阿特科的浮动利率债务利息,并减少或保留其可用于经营的现金。
市场预期4.0%上次公布4.0%
高于预期时
如果政策利率高于预期,阿特科浮动利率定期贷款的利息成本可能上升,可用于经营和投资的现金随之减少。
低于预期时
如果政策利率低于预期,阿特科浮动利率定期贷款的利息成本可能下降,可用于经营和投资的现金随之增加。
威斯科国际 财报WCC
威斯科国际的EES业务向电气施工和工业客户销售产品;其相关销售会显示这些客户对Atkore导管、电缆和安装配件的需求如何。
看威斯科EES业务面向电气施工和工业客户的销售。销售走强,说明这些客户的采购需求有支撑,Atkore经销渠道所承接的需求也较稳;销售转弱,则意味着流向Atkore相关产品的需求可能减少。
利安德巴赛尔 财报LYB
利安德巴赛尔供应Atkore生产塑料导管所用的HDPE树脂;其价格和供应情况会显示Atkore这项产品的原料成本与供货压力。
看利安德巴赛尔对HDPE价格和供应的说明。价格上涨或供应趋紧,会增加Atkore塑料导管的成本或供货压力;价格回落且供应稳定,则有助于减轻这项压力。
Atkore Inc. 财报这家公司
Atkore主要通过经销商销售电气导管、电缆等产品;这份财报会显示销量能否抵消售价和原材料成本对利润的挤压。
重点看Electrical(电气)业务的销售额和调整后EBITDA利润率,也就是调整后EBITDA占销售额的比例。销售额增长、利润率止跌,说明销量和售价足以抵消原材料成本压力;若销售额增长而利润率继续下滑,说明多卖产品仍未能修复每笔销售带来的利润。