APYX 三个月后,该买还是该等?
别再猜了。直接给结论:买、等还是卖,三个月目标价多少,最好和最坏各落在哪,每个判断都有出处。
- 买入 / 观望 / 卖出 评级
- 三个月目标价
- 悲观 · 基准 · 乐观
- 能否跑赢大盘
APYX 今天怎么了?
别再猜了。直接给结论:买、等还是卖,三个月目标价多少,最好和最坏各落在哪,每个判断都有出处。
Apyx Medical Corporation 的收入主要来自整形外科设备和一次性手柄销售,其中手柄占有重要份额。Renuvion 系统利用射频能量和氦气产生等离子束,用于切割、凝固或消融软组织;AYON 则将脂肪抽吸、Renuvion 组织收缩及其他手术功能整合在同一系统中。在美国,公司主要由直销团队向医生、整形外科诊所和手术中心销售,在海外则主要通过经销商销售。
设备销售和持续的手柄需求,取决于医生是否采用这些系统,以及患者是否选择接受手术。这些整形手术属于自愿接受的医疗项目,政府及私人医疗保险均不报销,由患者自费,因此需求受患者支付能力和消费意愿影响。医疗器械监管许可限定了公司可以宣传的用途,新增或扩大用途需要取得相应许可。
规模较小的另一项业务是为其他医疗器械公司开发和制造设备及配件,包括根据制造协议向 Symmetry Surgical 供应产品。公司也在部分海外市场为使用 J-Plasma 技术的医院外科客户提供支持。
财报里最长、最枯燥的风险章节,读完。只留下真正会伤到你的几件:伤在哪、有多重、哪天见分晓。
每家公司都说自己有护城河。拿利润率、回报率这些真数字逐条对账:哪条站得住,哪道防线会先松。
Apyx Medical的业绩取决于整形手术量及Renuvion和AYON的采用情况,非上市公司MicroAire Surgical Instruments也在吸脂设备领域与其直接竞争。
InMode销售利用射频能量减脂、紧肤的设备,与Apyx Medical用于组织收缩的Renuvion和用于身体塑形的AYON争夺整形外科医生的设备采购支出。关注InMode这类设备的销售情况,可观察双方争夺同一批医生采购的竞争态势。
博士康旗下Solta Medical销售吸脂设备,与Apyx Medical的AYON直接争夺整形手术客户。博士康还销售药品和眼健康产品,因此,观察这场竞争时,Solta Medical的医美设备收入比集团总收入更有参考价值。
博士康 财报BHC
博士康旗下Solta Medical的脂肪抽吸设备销售,能显示医美客户对与Apyx Medical的AYON直接竞争的设备买得如何。
看Solta Medical的脂肪抽吸设备销售,不要用博士康的集团总销售额代替;博士康还经营药品和眼健康业务。Solta销售走强,说明客户仍在购买与AYON争夺医美手术设备预算的产品,但不能据此断定AYON丢了订单;销售转弱,则说明这类竞争设备的购买势头较弱,也不能单凭这一点认定AYON需求转强。结论是Solta所处的竞争品类是否正在吸引客户采购。
美联储利率决定
Apyx Medical的浮息定期贷款意味着,政策利率变化会影响其利息支出,以及用于支持Renuvion、AYON及其手柄销售的现金。
市场预期4.0%上次公布4.0%
高于预期时
如果利率上升,Apyx Medical的浮息贷款利息支出会增加,留给手术设备和手柄销售及支持服务的现金就会减少。
低于预期时
如果利率下降,Apyx Medical的浮息贷款利息支出会减少,留给手术设备和手柄销售及支持服务的现金就会增加。
Apyx Medical Corporation 财报这家公司
这份财报会显示,AYON能否在单次使用手柄销量承压之际,继续带动Apyx Medical的外科美容业务增长。
把外科美容业务的销售额和毛利率放在一起看,再看经营活动现金使用额和OEM销售额。外科美容销售增长、毛利率稳住且现金使用减少,说明AYON带来的收入更有机会转化为可持续的业务规模;如果销售增长乏力、利润率承压,或现金仍持续流出,而OEM收入又继续收缩,说明新增产品销售还不足以减轻业务和资金压力。结果会让人看清,AYON是否正在成为有分量的增长动力。
零售销售环比(10月)
零售销售反映消费者支出,这会影响患者是否愿意并有能力自费接受使用Apyx Medical的Renuvion和AYON设备及手柄进行的择期美容手术。
如果消费者支出增加,患者可能更愿意也更有能力自费接受使用Apyx Medical设备的择期美容手术;如果支出走弱,对这些设备和手柄的需求可能承压。