AGNT 三个月后,该买还是该等?
别再猜了。直接给结论:买、等还是卖,三个月目标价多少,最好和最坏各落在哪,每个判断都有出处。
- 买入 / 观望 / 卖出 评级
- 三个月目标价
- 悲观 · 基准 · 乐观
- 能否跑赢大盘
AGNT 今天怎么了?
别再猜了。直接给结论:买、等还是卖,三个月目标价多少,最好和最坏各落在哪,每个判断都有出处。
AGNT, Inc. 主要通过独立经纪人为房主和购房者提供服务。美国和加拿大的房地产经纪业务贡献了几乎全部收入,海外经纪业务规模较小,公司也承接商业地产交易。客户在交易完成时支付佣金,公司收取后将其中一部分分给经纪人。住宅交易佣金通常取决于成交价格及与客户协商的佣金费率。
公司采用云端模式,以技术平台支持经纪人开展业务,而非沿用传统经纪公司的组织方式。为吸引和留住经纪人,eXp 提供持股机会和收入分享计划:经纪人招募的新经纪人完成交易后,招募者可获得额外佣金。
这门生意依赖于留住能促成交易的经纪人,以及住宅成交量和成交价格,尤其是美国住宅市场的表现。经纪业务必须取得执照并遵守当地规则;部分市场的法律也限制公司可向独立经纪人提供的报酬方案。
财报里最长、最枯燥的风险章节,读完。只留下真正会伤到你的几件:伤在哪、有多重、哪天见分晓。
每家公司都说自己有护城河。拿利润率、回报率这些真数字逐条对账:哪条站得住,哪道防线会先松。
Compass, Inc. 与 AGNT 争夺美国购房者、卖房者和独立经纪人;两家公司都撮合房屋买卖,并留取按成交价计算的部分佣金。关注 Compass 的房屋销售佣金收入,可观察同样影响 AGNT 盈利的交易活跃度。
Fathom Holdings Inc. 以低运营成本的云端房产经纪模式,让经纪人保留更多佣金,与 AGNT 争夺美国住宅交易和经纪人。Fathom 为买卖双方撮合交易,并向经纪人按笔收取固定费用;其吸引和留住经纪人的能力,值得与 AGNT 的低入门费用及收入分享方案对照观察。
Douglas Elliman Inc. 与 AGNT 在美国主要市场争夺住宅买卖双方和经纪人,但其房产经纪业务更集中于豪宅。两家公司都通过撮合房屋买卖赚取佣金,因此 Elliman 的经纪业务表现更适合用来观察 AGNT 所在市场的高价住宅部分,而非整个市场。
Zillow Group 和 AGNT 都受美国住宅交易活跃度影响,但 Zillow 通过营销及相关服务帮助经纪人接触买卖双方来赚钱,AGNT 则在房屋交易完成时收取佣金。关注 Zillow 的经纪人产品与服务业务,可观察经纪人为争取这些客户投入的开支。
Opendoor Technologies 和 AGNT 都受美国房屋是否容易成交及成交价格影响,但 Opendoor 从卖家手中买入房屋,再出售给买家,AGNT 则通过撮合交易赚取佣金。可将 Opendoor 的房屋转售收入作为住宅交易活跃度的观察指标,但要注意它持有房屋,而不只是安排买卖。
Offerpad Solutions Inc. 和 AGNT 都受美国住宅交易活跃度和房价变化影响,但 Offerpad 买入房屋后再出售给客户,AGNT 则撮合买卖并收取佣金,两者的房屋库存风险不同。关注 Offerpad 的 Cash Offer 房屋销售收入来观察住宅交易状况,不宜把它持有房屋的风险等同于 AGNT 的风险。
新屋开工(9月)
AGNT的北美房地产经纪业务在促成房屋买卖时赚取佣金,因此,新建住房开工、许可和销售情况反映了住房供应来源之一,可能影响交易量和佣金收入。
市场预期1.31M上次公布1.275M
高于预期时
若读数高于预期的1.31M,它也高于前值1.275M。建筑活动或新房销售增加,可能缓解房源短缺并带动更多交易,为AGNT经纪人创造更多赚取经纪佣金的机会。
低于预期时
建筑活动或新房销售减少,可能使住房供应更加紧张并限制交易,减少AGNT经纪人赚取经纪佣金的机会。
Douglas Elliman Inc. 财报DOUG
Douglas Elliman Inc. 更集中于豪宅经纪业务,它的销售表现能显示高端房屋市场这一块佣金业务是走强还是转弱。
看 Douglas Elliman 报告的经纪业务收入和成交情况。两者都走强,说明高端房屋交易仍在为经纪业务带来收入,AGNT 的相关市场环境也较有支撑;两者都走弱,则说明豪宅市场未能提供缓冲,不能指望这一端抵消其他房屋交易的压力。它只反映高端市场,不代表 AGNT 整体表现。
Zillow Group 财报Z
Zillow Group 向经纪人提供营销等服务,它的经纪人产品业务会显示经纪人是否更愿意花钱寻找买家和卖家,而 AGNT 的经纪人也要争取这些客户。
看 Zillow 的经纪人产品与服务业务表现。业务走强,说明经纪人对通过平台寻找客户的营销服务需求增加,AGNT 的经纪人也处在客户争夺更激烈的环境中;业务走弱,说明这类服务需求转软,但不等于 AGNT 自己的经纪人支出也下降。
AGNT, Inc. 财报这家公司
AGNT, Inc. 主要靠房屋交易赚取佣金,这份财报会显示成交活动能否带来收入,同时佣金率和付给经纪人的分成是否挤压利润空间。
把成交活动和佣金收入放在一起看,再留意佣金率以及付给经纪人和经纪公司的分成。如果成交和佣金收入都走强,且公司留下的收入没有被佣金率下滑或分成增长挤压,说明业务把更多成交转成了收入;如果成交或佣金收入走弱,或经纪人分成相对收入增加,说明交易需求或每笔交易留下的收益承压。
Compass, Inc. 财报COMP
Compass, Inc. 也靠房屋交易佣金赚钱,它的成交活动和佣金收入能让读者观察与 AGNT 共同面对的美国住宅市场。
把 Compass 的成交活动和经纪佣金收入一起看。两者都走强,说明房屋交易带来的收入在改善,为 AGNT 的佣金业务提供较好的市场信号;两者都走弱,则表示 AGNT 也可能面对成交减少或佣金收入承压。若两者走势不一,Compass 自身的业务情况可能影响了这个市场信号,不能直接当作 AGNT 的业绩。
Fathom Holdings Inc. 财报FTHM
Fathom Holdings Inc. 以低成本云端经纪模式和按笔收取的固定费用争取经纪人,它的经纪人数量和成交表现能显示这种模式是否正在争夺 AGNT 的人手和交易。
把 Fathom 的经纪人数量和交易活动放在一起看。两者都增长,说明它的固定收费模式正在吸引经纪人并带来成交,对 AGNT 的招募和留人构成更实在的竞争;经纪人数量或交易活动走弱,则说明这种模式尚未转化为更强的经纪业务,对 AGNT 的竞争压力也较有限。