AFYA 三个月后,该买还是该等?
别再猜了。直接给结论:买、等还是卖,三个月目标价多少,最好和最坏各落在哪,每个判断都有出处。
- 买入 / 观望 / 卖出 评级
- 三个月目标价
- 悲观 · 基准 · 乐观
- 能否跑赢大盘
AFYA 今天怎么了?
别再猜了。直接给结论:买、等还是卖,三个月目标价多少,最好和最坏各落在哪,每个判断都有出处。
Afya Limited 在巴西各地经营高等教育院校,核心业务是医学院。本科学生按月缴纳学费;医生和医学生也付费参加住院医师考试培训、研究生课程及继续教育,这些课程通过线上和线下授课。教育业务贡献了几乎全部收入,其中本科医学课程的学费是最主要的来源。
规模较小的数字业务向医生提供订阅工具,帮助他们查阅临床信息和管理诊所。Whitebook 和 iClinic 是这一医疗执业解决方案业务的主要收入来源。
Afya 的收入取决于能否招收并留住有能力支付学费的学生。巴西教育部(MEC)审批医学课程并核定招生名额,因此扩张需要监管批准。课程评估不合格也可能导致招生受限或名额减少。Afya 的部分医学课程因评估不合格而处于监管审查程序中,其中一些已受到临时限制措施。
财报里最长、最枯燥的风险章节,读完。只留下真正会伤到你的几件:伤在哪、有多重、哪天见分晓。
每家公司都说自己有护城河。拿利润率、回报率这些真数字逐条对账:哪条站得住,哪道防线会先松。
Afya Limited的业绩主要取决于巴西医学院招生名额的审批与逐步成熟、学费定价及学生支付能力,这些国际教育同行只能部分反映这些因素。
Covista Inc.经营医学院和护理院校,可用来对照Afya Limited以医学教育为主的学费业务:两者都依赖学生对医疗相关学位的需求和缴纳学费的意愿,但所在市场不同。关注Covista医学和护理课程的在校生人数,可观察这类需求,而不能据此判断巴西本地的情况。
Covista Inc. 财报CVSA
Covista的医学院和护理院校与Afya争取相似的学生,这份财报能反映其他市场对医疗专业学位的需求。
看Covista医学和护理项目的招生情况。招生稳或增长,说明其他市场的学生仍愿意攻读并支付医疗专业学位,给Afya的学费业务提供需求参照,但不能证明巴西需求也一样;招生下滑则说明Covista所在市场的需求转弱,不能据此断定Afya在巴西也会如此。
Afya Limited 财报这家公司
Afya这份财报会显示,巴西医学院的学费收入能否继续增长,以及增长来自学生需求还是学费上涨。
把医学院收入和学生人数、净月均学费放在一起看。收入增长、学生人数稳中有升,说明需求跟得上提价;收入增长但学生人数走弱,说明涨价在撑收入,学生是否负担得起更值得留意;收入下滑则说明提价也抵不过需求转弱。