亚马逊财报

亚马逊既经营零售和电商平台，也通过AWS向企业出租云计算能力。公司刚表示，AWS的产能已被预订至2027年，但预订不等于已经收到收入，建设数据中心还得先花钱。财报值得看的核心，是这些需求能否转化为收入和现金，支撑扩建，而不只是不断增加投资。^[1]

把AWS收入增长、营业利润、资本开支和经营现金流放在一起看。收入和利润增长能跟上扩建，才更能支持云计算业务及芯片、网络设备和数据中心供应商的盈利预期；若支出更快、现金消耗加重，即使预订充足，投资回报仍需打问号。产能紧张也可能让有余量的云服务竞争对手获得客户。零售部分则看销售、配送成本和利润率，确认顾客花钱是否也给公司留下利润。^[1]