斯伦贝谢财报

斯伦贝谢为油气田开发和运营提供技术、设备与服务，因此它的业务反映能源生产商是否愿意继续花钱开发项目。哈里伯顿近期把增长机会更多放在国际和深水业务，而不是北美复苏。这份财报可以检验，这种需求是否也出现在另一家全球供应商身上，以及新增业务能否带来利润和现金。^[1]

分地区看收入和订单，再核对营业利润率、资本开支，以及经营现金流扣除资本开支后剩下的自由现金流。国际业务增长、利润率稳定且现金跟上，可能支持海外和深水项目相关油服及设备股；若业务放缓或投入增加却现金转弱，则应降低把哈里伯顿展望推广到同行的把握。对能源生产商而言，更充裕的服务能力有助执行项目，但更贵的服务会提高开发成本。继续看客户项目是否落实，不能把国际需求直接当成北美油服复苏。^[1]