CPI：通膨降溫迎考

市場預估5月CPI月增0.5%，高於前一個月的0.4%，所以通膨還是這週的重點。現在市場廣度一般，若這個數字還是偏黏，影響很容易先傳到債券殖利率，再壓到房地產這類本來就偏弱的板塊。

1. 如果CPI高於0.5%，市場會把它當成價格壓力還沒真正退下去。通常這會把殖利率往上推，也會讓對利率最敏感的股票繼續受壓，科技和房地產這類久期較長的板塊會更難受。

2. 如果數據偏軟，情況就會反過來。市場會更願意相信通膨正在重新降溫，這通常先利好利率敏感板塊，因為殖利率壓力一鬆，未來獲利的折現壓力也會小一些。

3. 如果結果接近0.5%，第一波反應可能不大。那時交易員多半會更看報告裡的細項，以及後面的核心通膨數據，而不是只盯著總CPI。

CPI會直接影響市場對利率的判斷。通膨一旦偏熱，殖利率往上走，銀行、券商、保險這些公司都會跟著換環境。