核心通膨：黏性價格受檢驗

市場預估核心通膨月增放緩到0.3%，低於前一個月的0.4%，因為這更能看出頑固的價格壓力到底有沒有退。現在市場對情緒的容忍度並不高，稍微偏熱一點的數據就可能帶動殖利率，並直接影響最怕利率的板塊。

1. 如果核心通膨高於0.3%，市場會把它理解成：把食品和能源拿掉以後，價格壓力還是沒完全下去。這樣一來，殖利率通常更容易維持在高位，房地產和科技股也會繼續偏弱。

2. 如果數據更軟，市場會覺得通膨卡住的感覺少了一點。最先受益的往往還是利率敏感板塊，因為殖利率上行的壓力會先緩下來。

3. 如果核心通膨接近0.3%，市場反應可能更多看趨勢，而不是只看這個數字本身。大家會盯著降溫是不是鋪得夠廣，還是只有少數項目在拖後腿。

核心通膨會直接影響市場對利率的判斷。若它還是偏黏，銀行和券商面對的殖利率環境就會不同；若它降下來，壓力也會跟著緩和。